返璞归真 2018区块链“转折年”

区块链从2008年比特币的白皮书和第一个创始计划开始，直到去年才真正进入主流视野。在区块链得到广为关注的同时，关于区块链的机会和挑战也出现了很多不同的声音。

即便区块链在走向成熟的路上也许还需要5到10年的时间，但这并不妨碍价值投资者对区块链寄予的厚望。NEO Global Capital创始合伙人朱威宇表示，在这样一个不成熟的阶段，反而是投资者最高兴的阶段，投资人恰恰是要找到相对来讲没有那么成熟的领域，找到愿意帮助这些领域变得成熟的团队，做得更好。

追梦者基金创始合伙人朱波认为，如果把2017年称为区块链的投机年，那么2018年会是区块链的投资年，甚至是“转折年”，会让更多的投资人和创业者关注到区块链，而现在也是区块链投资和创业的好时期。

永宣创投合伙人朱一凡表示赞同，在他看来，当行业回归理性之后，区块链的投资将反应在三个方面，第一是对方向的选择；第二是对场景的选择；第三是对共识机制的选择。而对于后两点来说，传统的古典投资人是有着丰富经验的，所以并不存在传统投资人被ico投资颠覆掉的情况。

而Ruff Chain创始人厉晹则从技术的角度指出区块链在未来两个很大的机会：一是诸如智慧网关的基础设施，中国的技术并不比外国差；二是经济驱动，“区块链非常需要经济驱动，币能流行就是因为经济驱动。”而中国人多，粉丝经济强，如果把消费者、知识者串联在一起，管理好经济生态，这会是非常好的机会。

最后ChainFunder创始合伙人程巍总结道，区块链之所以可以成功，是因为它可以创造一种技术重新梳理生产关系，创造一种点对点的更加平等的利益分配，在它适用和应用的行业里面，这是符合人内心本质需求的。每个人都希望在平等的网络里面进行交易和生产关系的分配。因此也许未来区块链的路会比较曲折，但是一定会非常成功，是值得大家关注的颠覆性技术。

程巍：区块链从2008年比特币的白皮书和第一个创始计划开始，到现在是有十年的时间，真正进入主流视野应该是从去年开始。区块链得到大家广为关注的同时，也有很多不同的声音。首先想问下，目前区块链行业发展的阶段主要存在哪些机会和挑战？以及从投资机构的角度来看，如何把握目前的投资机会？

郭宇航：其实大家对于区块链的质疑声非常之多。大家觉得除了发币，到底区块链能干什么？一个所谓的杀手级应用到今天都没有，和十年前的互联网相比遥不可及。我觉得这是有道理的，大量优秀的工程师们都在努力开发，希望解决区块链技术在很多场景还无法落地的痛点。而抛开技术落地这样一个实际性的挑战以外，我们看到在某些场景里面，它的价值开始慢慢得到了大家的认可。比如说第三方信息的存证、权属的登记、房产的交易和个人信息的使用，如果区块链能在这方面涉及，个人的权益会得到非常好的保护。

总体而言，区块链技术在走向成熟的路上还需要5年、10年的时间，更多的从业人士不要将区块链当成敛财的工具，而是要扎扎实实地做下去，这也是我们传统机构转向区块链的初心，希望用技术和金融让这个世界变得更加美好。

朱威宇：目前不管区块链的应用也好，还是底层的基础架构也好，都还是非常原始的。不管是在区块链本身的性能方面，还是在用户的友好度以及开发者的友好度方面，都还有很多值得解密的问题。还有合规监管的兼容性方面，还有很多的Gap需要填补。但是我想在这样一个不成熟的阶段，反而是投资者最高兴的阶段，因为如果一切东西都已经完美和完善了，我们还投什么？我们是要找到相对来讲没有那么成熟的领域，去找到愿意帮助这些领域变得成熟的团队，做得更好。

过去一年是数字货币的牛市，很多人赚了很多钱，但是在这样的环境下真正踏实做事情的人是会受到干扰的。今年是一个很好的时机，让大家把性能、开发者的环境、模块，用户使用的体验，合规以及帮助行业做自律的机制都慢慢培养起来，这是很有价值的事情。

另外一个点，即便在目前性能和开发环境还不完善的一个背景下，还是有一些应用已经有了好的展现。我们发现有些公司是愿意接受数字货币和法币一起来投资的，我有一个体验感受特别深刻。有一次一个日本的项目，希望接受一半的法币、一半的NEO和一半的美元。然后过了半小时他们说NEO收到了，但是一个星期以后美元没收到，然后我们找到银行，说不好意思中间有一些失误，然后过了两三个星期才打过去。如果操作顺利，没有任何误会的情况下，做一笔跨国转帐也要好几天。在这里面我们觉得区块链已经有了相对成熟的应用。至于大家所讲的价格波动性的问题，现在也已经有了很多稳定币的项目，去帮助我们缓解价格波动的问题。

另外一个感触深刻的是，我刚刚从欧洲回来，我们在欧洲的阿姆斯特丹的聚会上，见到了一个在NEO上做开发游戏的人。这个游戏是一个拳击类游戏，它是完全架设在NEO的区块链上，没有使用外部的任何图像引擎，没有使用不在区块链的一行代码，这个做得非常成熟和漂亮，基本上可以将它当成是真正有可玩性的游戏去玩。看到这样一个项目以后我也很激动，我想是否之后我们可以看到更多的早期游戏出现在区块链上，比如说RPG，包括这种格斗类的游戏和策略类的游戏，都可以使用区块链来开发。所以游戏上链以及大家关注更多的资产上链，都是可以探讨的方向，这个领域我认为也不是非常遥远。

通过创业者不断地实际探索，可以发现越来越多的项目使用区块链做出了有价值的东西。我想这也是我们做投资的意义。

朱波：我认为去年是区块链的投机年，大家并不在意这个项目能否落下来。基本上是，老的韭菜割新的韭菜，机构的割私募的，私募的割公募的，然后公募的割二级市场的。但是有些有情怀的还是拿着币没有卖。所以总体来讲去年就是投机年。

今年春节以后三点钟群的出现，我认为是区块链投资的分水岭，叫做区块链投资年。因为大量的币在今年上半年破发以后，这时候你再拿一个白皮书想募资的难度非常大了，所以有人说是到了寒冬了。是不是寒冬姑且不说，但是很多投机的投资人和投资的创业者久而久之就离场了，而且我看到更多的价值投资人入场，还有非常优秀的创业者入场。

这很像2002年互联网泡沫来临的前后，我觉得区块链的发展与互联网非常相近，只是区块链发生的震荡周期更短，所以现在是区块链投资和创业的好时期，今年我非常看好的是行业联盟链，也就是在各个行业当中会有各种各样的针对行业的链发出来。未来公链和行业链是并存的，很多行业是不一样的，它跟公链差别很大，包括金融、娱乐行业，每个行业的参与方式都不一样。作为区块链讲，最重要的是让社区建设，参与方都得到奖励，所以今年我认为会有更符合的行业联盟链出来。

我认为泡沫不可怕，在整个新的时代开始时，会有大量的泥沙俱下，刚一开始90%的项目不靠谱，但是随着时间的推移，越来越多的价值投资人和创业者进入，使得行业良币驱逐劣币。所以我觉得今年会是区块链的转折年，会让更多的投资人和投资者关注它。

厉晹：我是技术出身，很多年一直都是在技术领域，尤其是在第一线做研究专员。现在中国是有人能在非常细分的领域里面，比如说解决原子操作并行的问题里面，有很大杰出的贡献，甚至是可以对现有的公链有巨大的突破，可以把现有公链的性能提升十倍、一百倍以上，包括EOS、EOH等，这些问题在技术圈都是不分中国和国外的，只是资本不太看得起国内本土的技术。

如果要我看未来的话，我很看好基础设施这块，这个行业基础设施未来的发展是我重点投资的对象。我会找行业里面我认识的，我熟的，我觉得能够做得好的。很多人研究共识算法怎么做，我说共识算法有什么好投的？你投工程力强的人，如何在节点上更好地提升IO的性能，读写的性能。还有前面做网关的，智慧网关是很小的模块，但是你在智慧网关做得好就是下一个明星的项目。这些项目在我看来遍地都是黄金，因为我能看得懂，以往这些人在古典的互联网市场冒不出头，只能打工找份年薪百万的工作。但是在区块链里面，很小的一部分就能干出大事。

有些在中国都不存在的企业，像Openstack等或者是以前做FBN的，在中国这些企业都生存不下来，大家看你的PE给你做估值，但是在区块链，这些公司是有机会的。如果你把以太坊币型验证的效益提升很高，你就是明星项目。你做跨链，在跨链整个过程中你能做出不同链之间的最好的客户端。这都是很好的机会，所以我是会重仓投这样的项目。

另外我觉得币是区块链特别重要的应用，到现在来看没有一个国家说数字货币就是完全非法的。只是募集的形式大家有监管，但是数字货币本身不违法，比特币也没有一个国家认为是违法的，目前还没有定下来，所以币肯定是区块链当中的应用。币解决的是大家对余额、对清算、结算这样的刚性需求。

总结一下我想说的，第一中国的技术不比国外的差，而且未来有一波基础设施有很好的机会；第二个经济驱动，区块链非常需要经济驱动，币能流行就是因为经济驱动。那么经济驱动的核心是什么？共识，更多的人信任币，更多的人相信token，相信链，愿意在链上做价值的扭转，财富的分配等，这在未来中国有更多的土壤，因为中国人多，粉丝经济强。你把消费者、知识者串联在一起，管理好经济生态这就是非常好的机会。

这是我个人比较看好的方向，相信往这两个方向去投，都应该不会去投错的。

王平：我认为现在区块链的确是一个非常早期的时间点，基本上还只能在B2B领域应用，进入C端很难。上面说通过手机来汇款，实际上这还是一个中心化的币，你有中心化才能通过手机来，还是要有一个节点，而不是能够直接到手机上。很多人会说那你跟微信支付有什么区别，跟一个帐户有什么区别？当然比特币我们是认可它的，我们觉得是可以长期持续下去的货币，但是比特币在金融领域还是很小的一点，全球两千多万比特币，一个比特币一万多美金也就是2000亿美金，这对全球财富是没有多少影响的。到了哪天比特币做成机构的配置，那我们就觉得电子货币才能真正作为一个主流。

我个人去年投了一家公司是做比特币应用的，在60多个国家之间做合法的跨境汇款。刚才也提到跨境汇款的问题，从一个国家汇款到另外一个国家是有障碍，这个障碍在哪里？合规性。即使比特币汇款还是要做电子报备和合约，只有这样才能完成跨境汇款。利用比特币来做有很多的好处，可以利用第三方的力量进行一个相对比较中立的资金传送或价值的存储另外一个方面也是信用的产生，对于大国之间信用体系都已经完成了，对一些中小型国家或者是非洲国家来说信用体系并未完成，当地有企业希望建立起信用来，我们就看到可以通过第三方的汇款工具和人民币以外的工具帮助它建立起信任完成汇款。

我们投的这一项目，最大的障碍还是怎样让区块链能够将它去中心化的能力发挥出来，影响节点上的用户。这个项目也是Google领投的，我们也在问Googl e为什么你不去发一个币，首先你信用度大，可能全球立马20亿、30亿的用户了，然后马上就能成为与美金抗衡的货币，但为什么Google没有做这个事情？他们也在观望。不管是从技术上、法律上，或者是从财富承载的能力上，从它本身所创造的价值它能完成的那天，那天很有可能区块链的价值就能得到最大的发挥。比如我们看到的1995、1998年的互联网，真正发挥作用是在2005、2006年，中间也有一定的距离。真正发生的时候我们肯定是预期它在金融领域会有一个巨大的变化。但是我们也在这个过程中看到哪些是必然失败的。全球发行的数字货币ICO应该有两千多个，真正运营的是一百个、两百个。也就是说算三千个数字货币，有2800个、2900个是颗粒无收，只有几百个经营，但是获得高回报的可能只有几个。所以还有80%几的没生存下来的，没有产生价值的对投资人是一个资源的浪费，这是需要考虑的。

朱一凡：过去几年，区块链经历了一波小高潮，这当中区块链取得了很大的发展，但是目前为止我们还未发现区块链在真实的场景中落实下来的案例，原因是什么？我们也思考了问题。刚才也有人从技术的角度做了分析，我从技术角度之外分析。我觉得无外乎三个因素：方向的选择，场景的选择落地、共识协议的制定。

第一个方向的选择，区块链到底是想构成行业的生态平台还是应用于商业的问题。实际上区块链从技术角度来说，它目前并不具有那么多的核心力，因为目前为止还没有一项区块链的技术解决生活中的问题。

第二个场景选择，场景选择就是到底项目的场景接不接地气，所谓的场景究竟是你创始团队想像出来的场景还是真实存在的，这一点非常关键。如果脱离了真实需求的场景，把想象的场景具体化、项目化，那做出来的去中心化的平台和社区就有点类似于乌托邦的社区，这种社区很难对接到真实世界里面去。

第三个就是共识协议的制订。在说共识协议的制订，所谓的区块链也好，所谓的共识体系也好，是否是这几年出现的？其实不是的，早在区块链出现之前，共识协议已经真实存在于生活的方方面面，只不过大家不叫区块链和共识机制，可能更多的是叫博弈场。说白了它跟区块链的关系是什么，区块链的核心是一旦参与者加入了平台和社区，受系统的控制，你必定是要执行相关的规则，也就是共识体系。如果任何人试图打破体系的话就会受到平台的制裁，说白了就是一个博弈论，多方参与博弈达成的均衡共识，所有的参与方都自愿遵循规则。任何一个人想单方面地改变这个场景，就会被制裁和淘汰出去。在区块链出来之前，就在学术界有很好的理论支撑，就是博弈场。

为什么制订协议非常重要？因为日常生活当中，所有区块链落地的场景，都是经过博弈形成的。这个过程短的可能几年，长的话可能十几年、几十年。从投资的角度等不了那么长的时间，那怎么办？怎样通过快速的方式把底层的规则和逻辑识别出来，基于底层的规则和逻辑构建成强大的生态体系，这是我们作为投资机构所面临的问题。

刚才追梦者基金朱总提的2017年是区块链的投机年，2018年是投资年，这也是我们的切身感受。2017年无论是你是古典投资人、币圈投资人，你只要投了就涨。在这里面就出现了一个呼声，传统的投资机构还有没有价值？传统的投资人是否被ICO的投资颠覆掉。2018年见真招了，行业回归理性，那投资在哪里？第一个就是对于场景的选择，第二个对于共识机制的选择，这两点传统和古典的投资人是有丰富经验的，希望2018年与创业者携手，在投资年创造出更多优质的项目。

程巍：传统的投资当中有一种理念一直受大家的认可，就是价值投资。在区块链领域里面也是有价值投资的方法。目前有一个困惑，就是传统投资圈对区块链的应用看不懂，这和区块链发展的阶段是有关的，目前它的发展还在底层设施阶段。整个移动互联网起来，这么多的应用，美团这些都是建立在智能手机性能、铺货量大的基础上，连载区块链不具备这样的条件，但是在区块链底层设施就会存在机会。这是第一点重点投区块链的底层设施。

第二关于国内的投资机会，国内也出现过很好的项目，去年我们投了一个项目微链，它们解决的是供应链上的防伪溯源的过程。这家企业是我们看到做To B做得很好的一家公司，这个投资也让我们赚了七、八倍左右。

区块链和传统投资有很大的差别，就是一二级市场的Gap非常小。历史说创造出千倍、万倍或者是百倍收益的币，绝大部分收益是在二级市场实现，除了一开始投资的时候，你看项目本身的质地怎样，后面还有很长的时间去看它项目开发的进度和质量，这也是我们团队一直在重点做的。比如说我们会确认它代码开发进度、质量，以及社区的增长规模，商业落地怎样等，这些和传统投资也是非常不一样的。

最后我想说区块链的愿景，我本人是理科男，从本科到博士都是读化工。在美国我有一个好朋友学数学，他给我介绍了比特币，看了4个小时我立马买了，当时没想到赚钱，是他自由的精神吸引了我，包括早年的美国比特币社区也是很强的。我深深觉得区块链之所以可以成功，是因为它可以创造一种技术，重新梳理生产关系，创造一种点对点的更加平等的利益分配，在它适用和应用的行业里面，这是符合人内心本质需求的。每个人都希望在平等的网络里面进行交易和生产关系的分配，所以我觉得未来区块链的路会比较曲折，但是一定会非常成功，是值得大家关注的颠覆性技术。