曹寅：其实有我觉得两者之间没有什么可比性，虽然说结果都是带来牛市，但是其起因还有过程中发生的方式，以及未来给整个加密
数字货币行业带来的影响，其实是完完全全不一样的。
首先2016~2017年那波
ico牛市，我是从头到尾参与了，也投了很多各种各样的项目，有赚到钱的也有被割的。所以那时候有几个特征，第一是全民狂热，可能跟
币圈没关系的人，甚至说对于货币一点都不了解的人都来投ICO，还有一些人用法币去投ICO，这种在DeFi里面是不可能发生的这样事情，所以说那时候特别混乱。
此外，那时候的基础设施也非常不完善，大家也刚刚了解
以太坊，更不要说现像现在这样的非常发达的公链基础设施生态，然后那时候也没有像Layer2这种便捷性的方案，
token或其它智能合约钱包，所以16年17年的时候真的是荒野一片，大家是在一片从零开始的土地上开始建设加密数字货币生态，必然会发生很多试错，也会吸引很多的骗子过来。那时候都不需要有代码，只要发一份白皮书，随便凑几个“演员”，就可以骗一大笔钱。
但是这一波DeFi带来的牛市其实很不一样。第一，DeFi现在来说仍然是小众，在二季度的时候Consys做了一份调研报告，分析了以太坊持币前1000的地址，然后看他们的合约的交互，发现只有6%的人用过至少一个DeFi的协议，另外94%的人一个DeFi协议都没用过。所以你看就连以太坊巨鲸这帮人都没有去大规模的使用DeFi，更不要说其他的散户了。所以说现在刚刚开始市场还很小，未来用户数量和增长空间还是非常可观的。
此外，还有一点，2016、2017年的基础设施和现在完全不可同日而语。在2016、2017年的时候大家都是把币打到项目方地址里面，好一点的项目方可能还会给你签一份什么合同，然后等到发币时候项目方把币给你，当中有一大堆代投，然后跑路的，项目方翻脸不认人的事情太多了，但现在地方就不会有这种情况，DeFi的币全打到合约里面去，虽然合约可能会有安全问题，但是合约都是透明开源的，都可以提前发现这些合约有什么安全问题。
所以其实从这点来说的话，现在DeFi社区的普及度，基础设施的完善度，还有包括投资者的的安全意识、风险意识，其实都跟17年16年是完完全全不一样的。再加上DeFi本质的去托管、去中心、去中介、安全透明高效这样的特征，也和16、17年那一波牛市你直接把钱打给代投那种是完全不一样的。
现在的基础设施，使得大家能够站在其他的协议基础上面一步步往上走，提供更好的流动性，使得整个行业可以健康发展。同时更重要是在于2016年、2017年整个市场热度在短时间之内大量释放，导致后面没有钱可以进来了，但这一轮的资金进场的速度是相当缓慢，而且非常可持续的。
所以说我个人觉得从资金面推动的角度来说，还是从整个DeFi的基本面角度来说，DeFi这一波牛市还有的好走呢。
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