ICO是什么？它和IPO是什么关系？

据了解，股票有个首次公开募股的流程，也就是大家比较熟悉的IPO（Initial Public Offering）。与此类似，越来越像是股票资产的数字货币，也采用了一种类似IPO的方式进行融资，这就是越来越热的ico。

ICO全称为Initial Coin Offering，也有叫法称Initial Cryto-token Offering，就是首次数字货币（加密代币）发行的意思。这是一种区块链创业企业、组织甚至个人开发者，通过发行数字货币来为新创项目融资的特色方法，来换取项目开发所需开支的资金。

事实上，你可以把ICO看作是区块链上的股权众筹。

常见的ICO里，数字货币和区块链项目向早期的热心支持者，或者看好项目前景、或有投机获利机会的投资者，发行项目代币，来换取比特币或以太币等主流数字货币，来为项目募集资金。

参加ICO项目的投资者，是为了获利而来。当ICO项目结束后，项目代币被某些数字货币交易所上线交易后，通过该代币的价格上涨，投资人卖出，获利退出。

ICO和IPO、股权众筹一样，同属权益类证券发行活动，但在很多方面存在差异。央行数字货币研究所所长姚前，不久前曾发文说自己对ICO监管的建议，其中对它们的区别做过较系统的比较，有这些区别：

· 表：ICO与IPO、股权众筹特点比较。资料来源：《当代金融家》

3. ICO真的能赚钱吗？

随着区块链技术的火热，最近一两年ICO项目越来越多，融资金额也连创新高，目前已出现多个数亿美元的大额融资项目。由于很多ICO项目比IPO股市打新获利还多，高达数倍或数十倍的收益率并不少见，并且投资门槛低，目前已受到了很多投资者的关注。

· 表：截止2017年7月，全球收益率前十的ICO项目，收益最高的第一个正是我多次推荐过的以太坊／以太币。资料来源网络

不过，正因为ICO项目融资门槛很低，而获利很高，且目前没有正规的法规和监管，很多创业团队仅凭借一纸白皮书文件，就开始ICO融资，因此投资ICO的风险非常高。

4. ICO的投资风险有哪些？

ICO项目的投资风险，主要有这样三类：

1）、初创项目的失败风险

这个就像是传统风险投资的初创企业，大部分是要关门，让投资血本无归的。传统上要获得风投青睐，已经是有很高门槛的；而对于ICO项目来说，由于起步门槛低得多，因此失败率也就更高得多了。

2）、骗子项目卷款跑路的风险

门槛很低而获利很高，嗅觉敏锐的骗子自然像苍蝇一样纷至沓来。所以很可能，很多ICO项目从一开始就是个假项目，投这种项目，你不是在投资，而是在送钱。

3）、无监管和乱监管的风险

无知害死人，这句话不但对投资者有效，对监管者也是如此。对一样创新事物，没有监管可能带来很大风险，但因为无知而乱监管，也会带来很大的风险。这就像高速路上开车，不适当踩刹车和乱踩刹车，结果可能都是致命的。国内的ICO项目，据称是90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO不足1%，因此监管采取了一刀切的方式。那么即使你有幸投资到了真正项目的1%，也可能被误杀。

区块链和ICO本身都是好东西，是人类重大的科技创新和制度创新。区块链被称为是下一代互联网——价值互联网的底层技术，影响深远、价值巨大。但这就像是黄金一样珍贵，却需要从大量的矿沙中费劲地淘汰后才能得到。

对目前ICO这一方兴未艾的事物，加入适当的监管是必要的；但我同样担心的是，在无知基础上的过度监管、乱监管。一刀切的粗暴监管方式，对整个行业的发展和投资人来说，都是一种潜在的大风险。

在高新科技方面，政府及其监管人员的知识滞后，始终是个问题；而在权力缺乏制衡、官本位文化尚未根除的中国，对监管风险的担心仍然不算多余。