2019年数字加密货币行业五大发展趋势

从10年前的比特币白皮书和创世区块开启了加密货币的世界开端。到现在已经发展成比较成熟的资产类别，全球的投资者都被这个充斥着暴富神话和神秘的技术前景吸引着，进入了加密市场。

加密市场不适合胆小的人，因为这个市场不断波动的剧烈价格24小时无休。在这样一个快速发展的市场中做出大胆的预测是一项特别复杂的任务。尽管如此，还是有一些趋势在未来一年里会对市场产生一定程度的影响。

以下是投资者和交易商在未来12个月应该注意的5个宏观趋势。 

1. 越来越多交易量将转向到去中心化的交易所

2. DApps的时代：资金流向这一层

3. 比特币的ETF（交易型开放式指数证券投资基金）吸引机构投资者

4. 估值模型给市场带来理智

5. 增加证券化代币（STO）的应用越来越多

交易量将转向去中心化的交易所

加密爱好者热衷创建一个比现有系统更具包容性，透明度和公平性的兼容金融系统。然而，允许买卖双方交易加密货币的中心化交易所阻碍去中心化金融业的发展。

单个故障的出现，把黑客和监管机构都吸引了过来。从名声狼藉的 Mt.Gox 致使的 2014 年熊市到近期 Bithumb，Bitgrail 和 Coincheck 在内的黑客袭击，中心化交易所已被证明是加密链中最薄弱的环节。

值得庆幸的是，允许交易者有权控制资金的交易所正在以越来越规范的方式上线。去中心化交易所，例如承诺把开放式的区块链引入交易过程的 0x 协议。然而大多数仍是使用 DEX 架构采用集中管理，脱链订单账本，将交易者保留私钥的所有权直接交到交易所手上，交易是在链上执行的。
举例来说，虽然去中心化的交易所IDEX每天的交易量只有大概 300 万美元。虽然相对币安这种经常超过10亿美元的巨头来说不足一提，但去中心化的交易更透明和使用更方便，交易量在以后将毫无疑问的转移到 DEX，交易者也能享受区块链交易的安全性。

更受资本青睐的DApps

以太坊通过智能合约技术对金融系统进行了变革。第一个爆红的应用是虚拟有趣的CryptoKitties （以太猫）。走红于 2017 年底的牛市，但是，因为以太坊每秒交易量仅在15次，投资者更倾向于资助其竞争竞争性基础协议，而不是低吞吐量的以太坊DApps。

随着DApp平台的可扩展性开始提高，投资者的注意力将会从投资基础架构层转向投资构建在这些平台上的应用程序。

比特币 ETF 吸引机构投资者

2017年，卡梅隆和泰勒·文克莱沃斯的ETF提案被拒绝了，主要原因是美国证券交易委员会指责比特币的波动性和非流动性。

到 2018 年的这个时候，ETF 的环境更成熟了，Coinbase 的托管服务可以确保比特币ETF的基础资产可以在安全，合规的托管解决方案中受到保障。为了获得更有利的裁决，更多的交易量需要涌入加密市场推动价格的健康上涨。虽然 ETF 承诺会减少基础比特币的流通提升基础的价格，但是一个正向的裁决心理上更有正面的推动作用。

当美国证券交易委员会允许比特币进入养老基金和捐赠基金的视角，那么类似庞氏骗局，郁金香和“终将归零”的表述影响就小很多。

美国证券交易委员会对是否要阻碍这一创新一直犹豫不决，因为他们的决定能够把任何数字货币放在足够中心化的位置，例如以太坊。一旦比特币的 ETF 被许可了，这正中了机构玩家们期待已久的下怀。根据 Galaxy Capital 首席执行官的说法，一旦 ETF 开始，“机构玩家们”就会开始大量流入市场。这会先对比特币的价格产生影响，再传播到山寨币市场。

估值模型给市场带来理智

加密爱好者习惯于旧监管定期发表比特币没有内在价值的申明。虽然由比特币开创的数字稀缺性的产生使加密货币具有加密安全价值，但是无法证明他们的货币价值。

不像更成熟的股票，加密货币市场历史上缺乏完整的估值框架。缺少实质性估值模型导致加密货币的价格与其潜在基本面之间存在脱节。市场的价格走势主要由市场情绪推动。引入强大的模型能让市场能够围绕共识价值模型合并。

因为传统的现金流不适合完成点对点网络估值，所以早期的估值框架主要集中在重新设立加密货币市场的交换公式。

公式如下：
MV = PQ

M = 货币的平均供应量（在数字货币中，代表token的供应量）

V = 货币（或者Token）流通的速度

P = 数字资源的价格

Q = 各类商品的交易总量

这个歌模型模型是一个计算货币供应、流通、物价和各类商品交易总量的宏观经济模型。该模型中，有两个主要的变量作为货币量理论的构建块（货币供应的增加引起物价上涨）。

给定初始条件，可以算出M的值：M = PQ/V。Chris Burniske解释道：P并不代表区块链资产的价格，它代表的是由某个区块链体系内能产生的服务的单价。

估值领域的领导者Chris Burniske，他是撰写引入这个共识的思想家。他的书《加密资产：创新投资者对比特币和超越指南》，是加密行业的投资圣经。

增加证券化代币的应用

在2015年，V神宣布以太坊的时候，他向全世界介绍了他能去中心化计算的“共享全球计算机”愿景。因此，开启了“功能型代币”时代，代表数字资源共享所有权的代币。计算能力，处理能力和文件存储容量都是数字商品的例子。因为功能型代币的出现，现在可以在去中心化市场上买卖代币。

开发者们很快意识到智能合约技术能够为其开源协议募集资金，通过投资者收到网络代币作为交换，获得对项目的贡献。这个导致了1CO的狂热。

和旨在将监管风险去中心化的功能型代币不同，证券型代币完全符合传统资产类别的所有权（如房地产，股票和债券）。

区块链代表这一个为所有投资者交易各类证券的 7×24小时全球透明的平台。证券型代币有一个巨大可实现的市场，仅仅在美国，股票和债券市场构成了一个价值70万亿美元的资产。那些担心功能型代币市场价格和自身价值脱离的投资者们，将更加自如地购买由现实世界有形价值支持的代币。

很多人认为，资本形成推动下一个区块链杀手级应用，并且很快会在市场上看到对1CO一样狂热对待STO证券型代币。