全面详解Libra的机制、路径与影响

2.Libra与其他稳定币有什么不同？

2.1 去中心化发行和管理，增强信用

Libra与目前主流的稳定币如USDT、GUSD等最大的区别在于其不是一个中心化的发行机构，并非为Facebook一家主导和掌控的数字货币，而是由全球各行各业的大型主体进行综合的管理和决策。去中心化的模式可以赋予Libra更多的信用，同时也增强了货币的供给量，使得其储备更加充足，流动更加灵活。

2.2 依托合规交易商，类TUSD发行

Libra并不由协会本身直接存储和兑换资金，这样会让Libra需要有过高的合规门槛。Libra通过与合规的交易商和托管机构进行合作，让他们成为资金保存和兑换的渠道，Libra协会主体则作为稳定币的发行机构。这种发行方式与TUSD类似，TUSD的管理团队TrueCoin LLC 主要通过与受监管的信托机构合作或者部分银行来发行稳定币，用户将美元直接汇款给合作信托机构，合作信托机构向平台发送信息，确认购买行为，后由平台向用户释放稳定币。在这一框架内，TrueCoin LLC 更多只是承担了稳定币发行职能，并不触碰美元资金托管责任。

从具体操作上来说，由于白皮书内并未写明用户进行法币兑换的途径，我们猜测Libra在全球各地的授权经销商（通常应为合规的银行和支付商）可能会成为托管公司与用户之前的中间层，其向合规的信托公司汇款，以获得平台释放的Libra，并作为储备。授权经销商则接受用户的法币，同时将自己储备的Libra兑换给用户，或者接受用户的Libra放入储备中，同时将当地法币兑换给用户，帮用户实现Libra和法币的实时兑换。

2.3 价格并不锚定某一法币

Libra的抵押模式为众多资产的混合抵押，并不锚定某单一法币。从抵押模式上，其与分布式银行Jibrel Network项目比较类似。Libra的价格与每种货币均有一个汇率，汇率会小范围波动，可以看做一个新的计价单位。

2.4支付拓宽应用场景

目前市场上的稳定币按照应用场景主要分为两类，一类是以交易媒介为主，如USDT、GUSD、USDC等，由于诞生较早，应用场景不足，所以其主要作用为保持交易资产稳定和提供法币入金渠道，通过与交易所、OTC批发商、机构交易者合作的形式拓展规模，从区块链地址上看，大部分的稳定币被存储在交易所的冷热钱包地址，便是很好的例证。第二类稳定币是有特定支付场景，如JPMCoin应用于其内部体系的跨境银行清结算，黄金稳定币主要用于大宗交易支付等。此类稳定币的应用场景有限，供应体系也相对不足。

而Libra则更像是一种全球网络货币，支付是最主要的功能，与绑定特定场景的支付型稳定币不同，Libra由于有更强大的合作伙伴和用户基础，可以将数字货币支付拓宽到更普遍，更通用的场景中。Facebook旗下的WhatsApp和Messenger将会支持使用Calibra数字钱包进行Libra转账，许多其他协会公司都将在使用Libra的过程中建立自己的服务——从万事达卡（Mastercard）、贝宝（PayPal）、PayU、Stripe和Visa等支付公司到Booking、eBay、Farfetch、Lyft、Spotify和优步（Uber）等流行服务。