【区块链周报】美国SEC批准首例代币销售，区块链推动监管进步

本周，比特币带动市场持续回调。美国区块链项目BlockStack、Props Network（视频流应用YouNow旗下）接连宣布，获得美国证券交易委员会（SEC）的豁免（根据RegA+条款，），代币可面向非合格投资者公开发行。Libra听证会前夕，美议员向众议院提交“让大技术公司远离金融法案”的讨论草案，该法案旨在防止科技巨头成为金融机构。在与监管的长期博弈中，区块链行业成为主导的推动力量。

Reg A+或成区块链代币上市标配。当地时间7月10日、11日，美国区块链项目BlockStack、Props Network（视频流应用YouNow旗下）接连宣布，根据《证券法》RegA+条款，获得美国证券交易委员会（SEC）的豁免，代币可面向非合格投资者公开发行。Blockstack是一个基于区块链的去中心化的算力网络，它希望创造一个能使用户真正掌握自己的身份和数据的应用（App）生态系统。目前该平台上已经有超过165个App。该公司在此次获得SEC批准前，曾向Union Square Ventures、Blockchain Capital、Compound 等投资者募集5000万美元。Props基于以太坊区块链，其代币被用于整合流媒体平台（如YouNow与Xplit），以激励用户和内容生产者。该公司在此次获得SEC批准前，曾向Union Square Ventures、Comcast、Venrock等投资者销售价值约2200万美元的区块链代币。这是SEC首次批准区块链代币（指基于区块链发行的加密货币）的上市申请，标志着美国对区块链项目的监管进入了一个新的阶段。SEC表示，除比特币和以太坊外的绝大多数区块链代币皆为证券。根据美国1933年颁布的《证券法》，发行证券需在SEC注册，除非根据D、S、A等条例（即“Reg D”、”Reg S”、“Reg A”）获得豁免。在相当长的一段时期内，区块链代币没有在SEC成功注册发行或豁免的先例。另外，纵观ico融资史，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年ICO项目的笔均融资额分别为400万美元、100万美元、600万美元、1600万美元、2600万美元，亦鲜少发行人融资超过5000万美元（Reg A+募资额上限），这使它适合使用Reg A+豁免条款公开发行。截至2018年10月31日，区块链项目通过ICO累计获得的融资额约为225亿美元，RegA+将成为该市场被传统资本市场接纳的关键桥梁。

美国对区块链与数字资产的监管体系日趋完善。总体来看，美国监管体系对区块链及其数字资产的态度是尽量纳入现有的监管体系，对相关业务进行牌照制监管。SEC此次批准两区块链代币项目上市申请，是美国在区块链与数字资产监管上迈出的重要一步，它超越了此前对区块链代币进行简单的“定性”和罚款、叫停发行、对发行人采取其他强制行动的范畴，使美国对区块链与数字资产的监管体系进一步明确。它是区块链项目在受SEC监管的资本市场融资进行的实际落地，具备相当强的示范效应，对以后的区块链项目有重要参考意义。

Libra听证会前夕，美议员向众议院提交“让大技术公司远离金融法案”的讨论草案，该法案旨在防止科技巨头成为金融机构；使得监管再生新变数。无论是Faceboo基于Libra的尝试，还是BlockStack在代币上市发行的突破，都说明在与监管的长期博弈中，区块链行业成为主导的推动力量。