以比特币为代表的加密货币的价值来自”共识”，价格受用户心理预期和市场情绪的影响较大。上半年加密市场之所以出现大幅回暖，主要是由于基本消息面利好层出，内外多重因素推动价格上涨。
首先，从2月14日摩根大通宣布即将发行加密货币JPMCoin到6月18日Facebook主导的数字货币项目Libra发布白皮书，传统巨头公司及机构正在不断进入，给加密市场带来了新的用户和增长点，使市场一直处于亢奋状态。尤其是Libra项目更是被视为主流社会进入加密货币市场的的标志性事件，引发了业内持久不息的讨论。
此外，场外资金的大举进入打破了2018年以来加密货币市场一直处于存量市场的尴尬局面。上半年以富达、花旗为代表的多家知名企业宣布将推出加密货币业务，洲际交易所旗下的加密资产交易平台Bakkt也宣布开启比特币期货合约测试，有望让更多人参与到加密货币交易市场。
场外资金入场的原因除了看好加密货币之外，还由于比特币的强劲的避险属性。美联储降息、全球资本市场萎靡都使比特币和黄金成了更多人的投资选择。比特币对对冲全球市场的不稳定因素具有一定作用，这也是机构愿意选择比特币的原因。当投资者在上半年的全球市场环境中寻找避险投资标的或者对冲工具时，他们的资金回更多选择流向比特币等加密资产。
此外，加密市场的内部用户的情绪影响也很明显。随着比特币价格持续突破，加上外界利好消息层出不穷，加密货币市场用户FOMO（FearofMissingOut，即害怕错过）情绪愈加明显。FOMO情绪在加密货币市场并不罕见，每次行情上涨时基本上都会出现这种情绪。这种情绪会导致用户对未来心理预期盲目乐观，害怕错过下一轮增长行情，从而追高加仓。多位分析人士认为，在比特币价格突破10000美元大关之后，市场的FOMO情绪开始明显。
用户对加密货币心理预期趋好的另一内部因素是按照设计机制，加密货币市场的”中流砥柱”比特币将在明年上半年迎来新一轮减半（每隔四年，产生每个区块的比特币奖励将会减半）。而历史证明，每次比特币奖励减半都会导致比特币价格走高，引发新一轮的增长。
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