风险最主要的特征是不确定性，是指由于各种不确定性因素导致行为主体蒙受损失的可能性。总的来说，交易所面临的风险可以分为系统性风险和非系统性风险两种。
（一）系统性风险
无论是传统交易所，还是加密资产交易所，均存在系统性风险。系统性风险也被称为市场风险，该风险造成的后果具有普遍性，对市场上所有参与者都有影响，无法通过分散投资来加以消除，所以又被称之为不可分散的风险。政策风险、经济周期风险、购买力风险以及政治风险都是系统性风险。
目前，加密资产交易所面临的系统性风险主要是政策风险。
政策风险是指政府部门对加密资产交易所或相关行业制定的相关政策发生变化而产生的风险。国家与投资者以及交易所之间由于政策的存在和调整，在经济利益上产生矛盾，从而产生政策风险。政府的经济政策和法规出台或管理措施的变化，可以影响到公司利润、投资收益的变化；交易政策的变化，可以直接影响到资产价格的变动，引起市场整体范围的较大波动。
加密资产行业起步晚，缺乏健全的法律法规体系，全球各国的监管政策和措施也不尽相同，处于动态监管之中。加密资产行业监管的不确定性，大大增加了加密资产交易所的风险。一旦相关政策有变动，大部分加密资产的价格和交易量都会出现波动，从而给交易所带来风险。
如2017年9月4日，中国人民银行等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，紧急叫停
ico活动，同时采取措施要求交易所于9月30日前彻底关停其在中国境内的所有交易活动。中国政府出台政策，明确禁止加密资产的发行与交易，加密资产行业出现剧烈震荡。经过清理和整治后，以人民币计价的虚拟货币的交易量一度从全球交易量的90%下降到不足1%，政策的执行导致交易所纷纷关闭。
（二）非系统性风险
非系统性风险又称非市场风险或可分散风险，通常是由某一特殊的因素引起。加密资产交易所面临的非系统性风险目前主要有技术风险、法律风险、道德风险等风险。
1. 技术风险
所谓技术风险
，是指交易系统发生故障，导致交易所无法正常开展业务活动，给交易所日常运行带来不便以及损失。技术风险即包括信息技术层面，投资者交易数据被破坏、修改、泄露等，也包括因软件设计缺陷，给投资者造成损失的风险。
目前加密资产交易所在技术方面面临的风险主要有两种，一是信息系统安全漏洞，二是智能合约安全漏洞。
对于信息系统安全漏洞，加密资产交易所和传统
金融机构差别不大，其整个信息系统，由Web服务器、后端数据库等部分组成，用户通过浏览器、移动端App以及交易所提供的API等多种方式作为客户端访问服务器。此时，交易所面临的安全威胁主要包括，服务器软件漏洞、配置不当、DDoS攻击、服务端Web程序漏洞（包括技术性漏洞和业务逻辑缺陷）、办公电脑安全问题、内部人员攻击等。很多交易所没有灾备级系统认证，在发生火灾、地震、洪水时投资者数据一旦丢失，后果不堪设想。此外，加密资产通常存储于在线钱包中，但由于目前市场上并没有相应的钱包技术准入标准和技术服务等要求，如若发生设备丢失或损坏，则会导致较高的技术安全风险。
加密资产发行、流通和结算均是通过计算机网络来完成，从加密资产产生到交易完成非常依赖于网络安全和计算机技术。现有的加密资产尽管采用标准的密码学技术，但由于设计缺陷或其他原因，加密资产仍具有较高的失窃风险，缺乏技术保障，往往成为黑客攻击对象。加密资产交易平所遭受黑客攻击以及用户账号被盗等事件时有发生。如在2018年3月，黑客在
Binance交易所平台利用盗取的用户信息进行大量交易操纵市场行情获利超过1亿美元。攻击者利用钓鱼欺骗的方式骗取了部分用户的认证凭证，继而利用API发起大量交易，将用户账户内的其他币种交易成
比特币，并利用其控制的大量场内比特币操纵市场，影响其他币种的价格，再在另外的
加密货币期货交易所进行做空操作，最终在无法提币的情况下获利超过1亿美元。
加密资产交易所的智能合约也会不可避免地存在安全漏洞。不同的是，由于
区块链技术的不可篡改特性，一旦合约部署好之后，就很难再修复其中的问题。一些存在例如整型溢出等漏洞的代币分发合约部署之后，代币上线交易所交易，接着漏洞被触发利用，可以短时间内超发大量代币影响市值，对交易所和用户来说都会造成巨大的经济损失。2016 年6 月，以智能合约形式运行在
以太坊区块链上的项目The DAO 由于代码漏洞而受到黑客攻击，导致价值高达 6000 万美元的以太币被窃取。
这部分安全威胁，与传统的信息安全漏洞不同。在传统金融市场中，也存在类似的攻击，例如20世纪末期亚洲金融危机时，索罗斯对港元的操作。不同的是，在传统金融市场要发动这样的攻击需要巨量的资金支持才能实现。而在加密资产领域，凡是拥有挖掘合约漏洞能力的人理论上都有可能实现这样的攻击。
2. 道德风险
道德风险是指加密资产交易所经营者为使自身利益最大化，采取损害投资者利益的自私行为。技术风险一定程度上是可以防范的，但道德风险是最难预防的。加密资产交易所的道德风险主要存在于中心化的加密资产交易所中。中心化交易所的资产托管并没有使用
区块链技术，不具备不可篡改、可溯源的特性，用户需要先把资金转入到交易所开辟的专门账户中，用户对自己的资产没有控制权。这与传统交易所有很大的相似之处，但传统交易所的资金实现了第三方托管，加密资产交易所没能实现第三方托管。
此外，加密资产交易规则由加密资产交易所制定，其对资产价格的涨跌幅限制、提现与充值时间、手续费高低、对交易量和价格行情的公布，直接影响某一加密资产的价格走势，影响投资者的投资决策和收益。且加密资产投资者依赖交易所进行买卖，而交易过程是否顺畅，与交易所的运行管理及技术支持密切相关。由于目前加密资产交易所管理者可主观操控交易的运行过程，致使在交易过程中有可能存在平台故意出错或故障，导致交易的失败，以至损害投资者利益的情况发生。
中心化加密资产交易所信息不透明、不对称，加之主体权益不一致，很容易发生交易所内部人员做出不利于其他投资者的行为。如加密资产交易所或者大型庄家会集中资金优势或者利用信息优势联合操纵交易价格；以自己为交易对象，自买自卖，影响交易价格和交易量，篡改交易数据进行误导和欺诈投资者，影响交易量和交易价格。此外也有部分交易所会与加密资产发行者勾结，以获取更多利益。如2013 年10月，注册地位于中国
香港的GBL平台跑路，卷走资产金额超2000万元人民币；自称账户设立在美国的“Bitfloor”在宣布价值25万美元的比特币被盗后，也于2013年4月宣布关闭交易。
加密资产交易所的道德风险主要体现在价格被操纵，从业人员参与交易等行为等方面。近些年，内部人员盗取用户存放在平台里的加密资产这类事件的新闻报道增多，如韩国加密货币交易所Coinbin员工盗用公款后，使交易所债务增加，面临破产境况。据悉，负责该交易所加密货币存款的 Coinbin 高管、Youbit 前任 CEO 监守自盗，自2017年 11 月盗窃了一个存有 100 多个 ETH 的钱包私钥，但谎称私钥丢失。又如，2019年3月，韩国加密资产交易平台Bithumb通过监控系统发现“异常支出”，虽然立刻关闭了平台的充值及提币通道，但已经被转出了300多万个EOS，损失超过1300万美元。而韩国Bithumb被盗窃的原因是交易所内部人员窃取了冷钱包私钥，实施了资产转移。
3. 法律风险
所谓法律风险，是指各个交易所以及相关人员在经营相关业务中，违反国家法律、行政法规和相关市场监管部门规定，从而受到法律的制裁而使交易所遭受损失。法律风险包括了外部风险和监管风险。外部风险是指交易所违反监管规定和原则而招致法律诉讼或者监管处罚，进而不利于交易所正常运营的风险。监管风险是指由于法律或监管规定的变化，影响交易所正常运营或削弱其竞争力、生存能力的风险。
（1）主要外部风险
目前加密资产交易所面临业务违规经营现象非常普遍。加密资产交易平台发展时间较短，相关的管理和监管部门的规定还相对滞后，多数交易所为谋取利润、规避监管，存在超范围经营、违规开展配资业务、违规开展融资融券业务等现象。如加密资产交易所未依照法定程序报有关部门批准，在不准许ICO融资方式的国家以发行加密资产的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。
同时，加密资产交易所还存在违反期货交易相关法规的法律风险，比较有代表性的是 OKcoin 开展的合约交易业务，该业务具备期货交易的各种特点却又不具备完备的保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度等，投资者的风险无疑被大大加大。中国《期货管理条例》规定，“未经国务院批准或国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动”，以 OKcoin 为代表的加密资产交易所开展的期货业务完全是自主开设的，虽然具有一定的创新性，但其违反法律的风险也是确实存在的。
加密资产交易所面临的金融犯罪风险可能性较高。加密资产交易所需要切实履行客户身份识别、客户资料保存、可疑交易上报等义务。很多盗窃、贪污、贿赂等犯罪分子利用平台进行洗钱诈骗、非法集资等犯罪行为均以交易所平台为依托，与交易平台经营管理息息相关，其中由平台用户产生的多为洗钱犯罪。这些金融犯罪行为不仅会损害加密资产的市场形象，影响其价格预期，还会给加密资产交易所带来法律风险，影响交易所的进一步发展。
此外还有税务风险。部分加密资产交易平台采用加密资产收取交易手续费及其他费用，再通过提币进行加密资产交易，减少账面收入，以逃避相应的税收监管。
（2）监管风险
区块链等新技术的兴起带动了加密资产及其相关领域的发展，但资产价格高波动性和无序发展导致整个市场投机色彩浓厚，给洗钱、恐怖融资等犯罪活动带来便利，欺诈发行、庄家控盘等问题频出，损害了投资者合法权益，引起全球各国政府的警惕。韩国、印度、印度尼西亚等禁止了部分加密资产业务，日本、美国、新加坡、中国香港等探索构建加密资产监管框架，俄罗斯、瑞士、马来西亚等对加密资产相关业务予以密切关注和风险警示。
虽然全球主要经济体对加密资产相关领域的监管态度存在差异且处于动态变化之中，但对潜在风险均予以高度关注和持续揭示，且随着加密资产规模、影响和风险的扩大，监管政策相应呈收紧趋势。这种趋势，使得加密资产交易所的监管风险面临着更大的不确定性。
4. 其他风险
操作风险。操作风险主要是指由于加密资产交易所不完善或有漏洞的内部操作过程，人员、系统或外部事件导致的直接或间接损失的风险。
经营风险。经营风险是指加密资产交易所的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致交易所盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。
流动性风险。流动性风险是指加密资产交易所不能及时以合理价格成交的风险。目前加密资产交易所平台用户活跃度、平台行业地位远不及传统的证券交易所，特别是小型中心化加密资产交易所和去中心化交易所，其流动性更差，面临的流动性风险相对较大。
信用风险。加密资产交易所信用风险主要是指投资者在平台上进行
数字货币的充值、转账、提现等交易时，平台未履行应有义务对投资者造成损失的风险。信用风险的具体表现有交易无法顺利达成、提现速度变慢等，不仅浪费投资者时间，使得投资者无法准确判断行情，且有可能耽误投资者最佳投资时机，致使投资者对加密资产交易所的信用产生质疑。
需要说明的是，上述所列的风险并不是全部。因为按风险形成的原因，加密资产交易所面临的非系统性风险是多种多样的，交易所的管理水平、发展战略、经营决策、财务状况、团队变化等任何因素的不确定性都可能使加密资产交易所的生存受到威胁。
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