王岳华：首先，现在代币发行确实对传统的VC造成一些影响，但却是短暂的。因为从本质来看，一个创业项目，不管是中心化还是去中心化，是要看它在原本生态里作为一个新技术，到底解决了什么需求。
从传统VC角度来看，
区块链项目也存在定调的瓶颈。因为区块链项目把所谓消费者跟投资人连接在一起，打通了一二级市场。传统股权投资，只要做到IPO上市就可以退出。但现在区块链项目要做到在交易所退出；
在管理层面，传统股权投资的尽调，是很大的工作量，包括和项目的核心团队访谈，了解产品、底层数据库等等，都需要很深刻地调查。但到了区块链项目，这些调查可能不会这么久，一个月内就得对项目做出明确的判断。
原来投后管理，可能是上了交易所结束，现在是上了交易所才开始，整个代币在经济体系里面没有各方面资源的注入，或许它这个配置就不会有比较好的表现。投资还是讲究收益的，区块链项目这些特性对收益会造成影响。
李戈：王总的这些分析很专业，很创新地提出了在区块链投资领域的一些评估和投资模型。现在的情况还是有很多欣喜之处，从传统VC角度，毕竟他们从背景的专业度以及风险的把控、资本的优势以及自有流量和基础，会给这个行业和项目方带来很多助力。
但同时要谈挑战问题。在区块链行业，我是从最早的参与社区建设过来的，更看好一个项目的生态和未来落地应用，或者叫增值空间。现在传统VC进来之后，因为他要对LP负责，对他们来说最大的价值体现是在交易平台变现，能赚多少钱来回报投资人。
而传统
币圈的投资方他们希望能持有更多优秀项目，以此作为对社区贡献也好，未来生态的建设也好。所以从长远来看，对区块链价值的信仰者才能真正起到更大的作用。
朱大卫：首先区块链对
金融工程有一定影响，区块链项目的融资过程和资本互动过程，会很高速、高效、选择多、机会分散，一二级市场互动特别快。当我们做区块链项目，不去倒推一系列二级市场逻辑的话，是非常不完整的。以前我们创业想融天使轮，但现在初期设计就是倒推三年五年，到一年到上交易所，一直到私募基石。
这个行业发展很快，每一层级的服务商都在迅速形成自己现有的规则。中间规则出现之后，大家玩法也开始发生变化，所以反应速度要很快，不管是古典还是新的，都要建立自己新的玩法，有自己的定位和操作方法。
第二，回到协作方式。以前投资人就是投资人。现在可能每个用户都是投资人，就是没有用户的逻辑，每一个参与者，每一个协作者都是投资人，只是有的人投资之后他还兼顾社区管理者的概念，如何适应新时代区块链创业者的协作逻辑，也是一个挑战。
第三，商业模式的机会。说到区块链商业模式的变化，究其原因是其带有特别浓重的金融逻辑，一定是任何经济设计都需要金融逻辑在里面。新的形式比做很多年基金显得弱，但是这个金融逻辑非常适合创业者，这个经济体设计的时候，发行多少量，多少部分，什么时候应该有增发，一系列的商业模式的设计，多年的金融工作经验会对这个产生巨大的帮助。挑战就是换一种思维模式，真正进入到每一个创业体验里面，创业经济体，区块链里面去帮助创业者完成很好的流动性设计和分发设计，以及整体的设计，这一系列非常关键，整体是有优势的。
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