谈及一级市场和二级市场，王岳华觉得在
区块链领域，两者的界限会越来越模糊，而不是像传统
金融市场那样一级二级分明，且二级市场的表现也会被高度关注。
在做
token投资时候，德鼎创新需要在项目上了交易所后继续工作，追踪最佳退出时机，乃至于继续辅导，做一些市场PR工作，而不是像传统股权投资一样，上了二级市场直接退出。
对于如何判断退出时机，王岳华表示二级市场没有估值模型，一级市场才有。德鼎创新会从四个维度对
区块链项目进行估值：
一是类比业内已经存在的项目做出判断；
二是根据项目融资总额、释放多少百分比的市场流通，相除得出参考估值；
三是ARPU值，ARPU值注重的是一个时间段内运营商从每个用户所得到的产值，这代表项目的运营能力，投资商不仅要看企业现在的赢利能力，更关注企业的发展能力。ARPU值高，则企业的目前利润值较高，发展前景好，具有投资可行性。
四是考量项目会有多大社区。
如果没有对标项目，则根据项目一年左右的市场预期、社区规模等等方面，套入一个模型，给出一个估值范围，力求接近真实的价格。
不过王岳华表示，给区块链项目估值这件事情并不好做。一个原因是因为现在的市场是偏向项目方的，所以投资方对项目整体估值的议价能力偏弱。而项目的一个Token对应多少ETH，需要由项目的整体估值来导出。
与一级市场建立相关模型不同，在二级市场上，德鼎创新投资了一个团队，这个团队会负责研究项目在各个交易所的表现情况等等，来提供何时是最佳退出时机的建议。
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