区块链技术如何应用在资产托管业务中

    资产托管业务是资产托管人接受投资者委托，对相关财产进行保管，并根据资产运作特点提供相应的投资清算、会计核算、资产估值、投资监督、信息披露、对账等金融服务的业务。资产托管业务的主要步骤为签订托管合同、开立账户、估值核算、资金清算、投资监督、信息披露、对账等几步，流程比较繁琐，人工参与度很高。资产托管业务的主要风险点为法律风险、操作风险和声誉风险。

    当前并没有法律条文或监管要求明令禁止资产托管业务运用区块链。从资产托管业务本身来说，采用区块链后，有望实现托管合同签订线上化、依照投资监督指标运行、对托管资产进行控制及跟踪智能合约化，以及估值数据存储及更新结构化和自动化等，经过以上分析，我们有理由认为资产托管业务应用区块链技术后会在安全、效率和流程简化上有所提升。

    在区块链选型上，笔者认为，由于业务运营基于资产托管客户与资产托管人的合作，且客户类型相对固定，考虑到机构协同和业务流程交互等特点，最合适的模型当为联盟链。联盟链需要托管行业或管理人行业共同配合构建的区块链。以资产证券化为例，借鉴纳斯达克交易所基于区块链的Linq证券交易平台设计思想和彩色币设计思想，通过染色比的技术，可以实现资产的数字化，在功能分工上，可设计一类专用于资产数字化的发行者节点，负责托管资产的发行。同时，该联盟链中的资产托管业务区块链还可负责资金托管和交易监督，若我国央行未来使用加密数字货币，可考虑在资产托管业务区块链中引入该加密数字货币，届时联盟链可实现从资产发布、交易、托管、流通到监督的全流程区块链化，最终实现资产和资金可追溯。

    关于联盟链中资产托管业务区块链的详细设计思路，笔者认为在区块组织方式上，考虑到链式结构的扩展性和数据插入和修改方面的优势，资产托管业务区块链应该选择链式结构。在资产托管业务中参与人有三类：资产管理人、资产托管人、交易所或登记结算公司，考虑到托管业务中还需要监管信息报送和监管信息查询，因此区块链节点类型可分为资产管理人节点、资产托管类节点、交易所和登记结算公司节点（第三方资讯提供方也归为该类节点）和监管方节点。在数据安全上，每类节点在交易发送过程中需要以接收方节点（主要是资产托管人）的公钥加密，并以发送方节点的私钥进行签名。在业务流程改造上，在资产托管业务各流程中最复杂的当属对托管产品的估值核算，估值核算中每次都可能对托管产品会计科目和科目账进行更新，因此需要考虑对每个区块中的数据记录进行更新。实现方法上，可借鉴以太坊的状态树实现对会计科目和科目账的更新。在共识机制上，资产托管业务在托管方的记账为资产托管人，从业务连续性考虑，资产托管业务区块链的区块产生依然为资产托管人节点，具体哪个资产托管人节点产生区块，可根据业务现状制定选择算法和共识机制。在智能合约使用上，考虑到当前区块链技术的发展现状，以及资产托管业务区块链的实施效率，在技术平台可选择开源的以太坊区块链平台，并根据业务需要进行区块链的技术改造。使用智能合约可实现委托人、管理人、托管人之间的合同和协议、甚至交易和信息披露的线上化、自动化和智能化。