那么，又何谓
比特币的价值？“比特币向资产，CBDC（央行
数字货币）向货币。”工银国际首席经济学家、董事总经理程实指出。其解释，2009年1月3日，第一枚比特币问世，创始人中本聪在区块里写下“当时正是英国财政大臣第二次出手纾解银行危机之时”，点明了本人创造比特币的最大动机。2008年次贷危机席卷全球，美联储为救市推出了一系列的量化宽松政策，比特币在此刻推出，首要目标就是为了对抗货币当局的无节制放水以及潜在的恶性通货膨胀。
在程实看来，比特币的波动性与交易速度常为人诟病，但这并不是其难以成为通用货币的实质障碍。第一，高波动性相对美元，而非指向实物购买力。比特币的波动性往往是指对于美元价格的波动，今年比特币价格由近29,000美元最高涨至63,000美元上方，已经远超一个正常货币币值的波动范围。但是，我们判断货币波动性的最直接依据应该是实物购买力的变化，而现实中以比特币直接计价的物品非常稀少。如果从比特币的视角来看，反而可能是传统法币的波动性巨大。第二，不理想的交易速度只是技术问题。“我们认为，比特币难以成为通用货币的真正决定性因素，还需回归其背后的经济主义。”程实称。
其逻辑是：第一是小众，比特币天然就不是面向普罗大众的。为了保证稀缺性和自治性，使用者需要一方面牢牢掌管好自己的私钥（256位的二进制数字），一旦丢失私钥，便再无寻回资产的可能，另一方面还必须充分了解交易地址与私钥之间的对应关系，以防止被智能生成的钱包软件欺骗。当前比较简易的方式是让数字货币交易所代持比特币，但这仍然需要公众信任交易所，丧失了比特币的根本意义。第二是通缩，比特币的数量上限是2100万枚，现时存在外界法币与之兑换，比特币通过分割最小单位能够实现对内通缩、对外通胀的效果。但如果比特币果真成为经济活动使用的主流货币，法币退出历史舞台，那么比特币的通缩螺旋将无法避免，即人们都只愿意囤积比特币而加剧经济下滑的势头。
工银国际宏观经济分析师高欣弘认为，相比之下，CBDC更符合现阶段大众的货币使用习惯，此外CBDC虽不参与货币创造，但有银行的电子存款与之互为补充，不存在通缩担忧。在其看来，比特币稀缺性强化资产属性，使其定位更趋近于数字世界的黄金。黄金虽然早已不再承担支付的货币职能，但在通胀来临时，黄金的物理稀缺性总是使其被视为保值资产，这也有助于我们重审比特币的价值。
值得一提的是，也有投资界人士认为，比特币等
加密货币暴跌，是综合因素所至，但这其中，流动性因素占比权重较大。比特币暴跌，最高从6万多美元回到3.8万多，跌超30%，本质上是投机客在通胀走高的情况下不再相信流动性泛滥，主动抛售下刺破硕大泡沫。包括进而带动高估值高涨幅成长股下跌，挤压成长泡沫、尤其是特斯拉最为明显。
程实亦坦言，诚然，恶性通货膨胀会对经济构成危害，但适度的通货膨胀以及银行债务也是经济增长的源泉，从这一角度出发，不涉及信贷创造的比特币很难被大规模采用。
现阶段而言，程实表示，比特币在提供基于数学共识上的稀缺性之余，解决了黄金不易分割、不易识别真伪和携带不便等缺陷，在避险属性上的确比黄金表现得更为优秀。“强调比特币资产属性的估值逻辑存在合理性，而偏重货币属性的估值方法则不那么可靠。”
不过，“由比特币伊始，不断自我进化的数字货币已经正式登上了历史的舞台，而历史终将做出正确的选择，朝向更先进、更安全和更普惠的数字货币体系迈进。”程实称。
实际上，“比特币比照黄金、高度封闭：总量与单位时间新增供应量均由系统严格锁定，不可人为调控，难以与社会财富的增长相适应；存在升值预期，有利于投机炒作，但违反货币发展规律与运行逻辑，在货币层面是倒退而非创新，不可能成为真正的流通货币。”中国银行前副行长、
深圳海王集团首席经济学家王永利认为。而且，他表示，比特币等纯粹网络内生“数字币”，尽管模拟黄金，但并不是黄金，所以投机有机会，但风险非常大！
因此，“尽管出现多种‘数字货币’的概念，但从严格意义上看，真正能作为‘货币’存在和发展的，只能是CB－DC。”王永利称。
（本报记者蔡越坤对此文也有贡献）
版权申明：本内容来自于互联网，属第三方汇集推荐平台。本文的版权归原作者所有，文章言论不代表链门户的观点，链门户不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3341927519进行反馈。
