大家可能会听到的一个词叫做“通证”，或者叫做
token，Token这个词汇不是新鲜的词汇。2013年
比特币网络上已经发行了几百上千种的Token，今天还有USDT是基于比特币的协议所发行的Token。如果去回溯什么是Token，2014年周期性调整当中，大部分Token都消失掉了，某种意义上历史在重演这样一个路径。整个Token经济有积极意义，但是通证经济的发展需要法律框架和监管框架的成熟，这也是一个行业的从业者和监管部门、海内外的创业者在一直致力于推动的一个事情。
讲到Token，怎样去定义通证经济，某种意义上确实打开了一个新的协同方向，通过一个Token的均匀、可信、公平的分配，可以调动更多人的积极性，某种意义上当激励机制非常合理的时候，可以促进社会生产力的进步。它确实面临商业模式的变迁，从中心化的商业模式到分布式商业系统变革，但是通证经济面临法律和监管的问题，某种意义上还有监管套利，股票市场有严格的监管制约，但是整个Token经济随着技术的快速发展，其实监管步伐没有跟上，行业会带来很多乱象，也会带来长尾资产泡沫，这样事情在历史上发生过很多次。每一次新技术变革来临的时候人们对技术抱有非理性的狂热，在19世纪修铁路的时候，美国有3000家铁路公司，最后变成三四家，这样的事情总是在不断发生，我们要应对这方面的风险。
这是所有Token融资情况，海外融资情况其实还在继续，我列了一个表格，统计了第一个Token的融资，然后一直到现在，这还是有迹可循的，大部分融资行为，有一些不一定从互联网络上可以找到，其中有成功的项目，最成功的算是
以太坊，当然还有一些其他成功项目。用Token进行募资，某种意义上有巨大的风险和机遇，机遇是创造了更高效的融资方式，对创业者和创业公司来说创造了高效的融资环境，但是风险很多，因为Token融资基本上基于白皮书，某种意义上是比早期融资还要早期的一种融资行为，注定99%的项目会失败，因为传统VC投资中95%的项目会失败。因为没有门槛，会引入不合格的投资者，现在整个通证经济并没有明确的估值模型，股票市场上有一定估值模型，对于没有估值模型的价格很容易被操控和套利。
刚才回顾了这个行业的发展，现在谈一下这个行业大家会有的一些误解，
加密货币或者平台是两个不同的概念，设计思路也是不一样的。说到加密货币最典型的就是比特币，这个网络是一个对等的网络，对等网络含义某种意义上并没有削弱任何人的权利，也没有一定去掉一个中心，对等意义本质上在网络上每个人都有权利成为一个服务器，每个人都有权利成为一个用户，这样一个角色随着网络需求、结构变化而不断变化，所以说我更倾向于把“点对点”翻译成对等网络，加密货币系统本身就是一个对等网络。
加密货币的设计要安全、稳定、可靠，比特币就是最好的例子，它可以进行价值存储和支付，这是面向货币的设计。至于面向平台的设计，因为加密货币是基于比特币做改进的，其处理能力有限，因为是基于脚本语言的，灵活性也有限。但是平台追求的是无限的灵活性，以太坊追求的就是无限的灵活性。无限的灵活性需要有可编程的逻辑，所以就有智能合约这个概念。对于平台来说确实要解决可拓展性的问题，但是可拓展性的问题大家有一些误解，其实还有一个衡量指标就是节点是否可以自由的加入到网络当中，因为有一些网络节点有几十个，TPS很高，但是节点规模没有办法扩展到几万个或者几十万个，某种意义上不是具备那么强可拓展性网络。比特币或者以太坊网络不会因为节点数量的增加而降低性能，很多网络是通过减少网络节点和验证节点的数量提高TPS，刚才提到了这样一个关系，一个在公平的基础上追求效率，还有一个在效率的基础上尝试追求公平。
关于网络的隐私和独立性问题，因为在网络上整个以太坊包括量子链这样一个网络是全局单线程的计算机，当一个应用特别流行的时候，会脱离这个网络其他应用，这样的情况在传统互联网的公司中是不会发生的，比如说你用一个淘宝应用不会影响
百度APP应用，这也是我们需要考虑的对网络资源进行隔离和进行容器化处理。
隐私非常重要，今天由于时间限制没有办法讲。关于治理的方向，
区块链的治理也是一个非常头疼的问题，如何结合链上治理和链下治理形成一个能够符合大多数利益以及相关方预期的治理方式，这也是一个问题，可以避免区块链硬分叉或者利益不一致的时候出现各种各样的问题。
关于技术的演进，包括比特币、以太坊、量子链，基于第二层的协议，很多方向可以做。第二层协议，比如比特币和以太坊，所有支持智能合约的平台都可以用状态通道的方式，把一些交易移到链下，形成快速的轻结算。单个链的性能总是有限制的，通过多链的结构有一个根链，还有很多子链来进行处理，并且链和链之间形成一些联系。除此之外，区块链所能够处理交易类型有限，所以才有Truebit这样的项目，把大量复杂计算放到链下执行，在链上进行校验。
区块链的共识机制的变化往往需要时间去验证，比特币某种意义上截止到今天为止POW的共识机制并不是一个严格意义上在数学证明上成立的共识机制，但是因为基于博弈和激励机制，比特币系统可以运营到今天。传统共识机制非常多，大的互联网公司几十年前已经用到了所有基于共识机制，某种意义上是中心化共识算法，传统公司做数据库备份的时候是非常需要的。关于一套成熟的共识机制往往需要时间验证，是否最终能够行得通。
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