“年初的时候，一场不管大小的
区块链会议，都能见到一些传统风险投资人的身影，甚至传统投资人比区块链投资机构的人还多；现在再去一些区块链会议，传统投资人的身影几乎没有了。”大河创投合伙人李荣阁对记者说。
早在2016年，李荣阁便开始关注区块链行业，此后他也投出了一些业内较为知名的项目。但最近这几个月，他对
区块链项目的投资出手变得越来越谨慎。
谨慎的一个原因，是市场不景气。“九成的项目破发，交易活跃度下降，资本退出已经没有明显的优势了。”李荣阁说。
早先看，区块链行业的投资的确跟传统投资有很多不同：区块链项目可以在白皮书出来就发行股权、代币进行融资；而且融资时不再主要依靠大的机构，散户的比例越来越多；此外，区块链项目一旦代币上了交易所就可以退出，整个周期大概在半年左右，这比传统股权投资的周期提前10倍。
但实际上，面对市场充斥的“空气项目”，投资人也经常被“割韭菜”。区块链创业基金投资人刘昌用曾表示，区块链作为一种全球化的技术，可能有95%以上的项目是没前途的，有1%的项目未来能成为全球经济发展的驱动力。真正能投出一家这样的企业，可谓难上加难。
一位曾经投资多个区块链项目的天使投资人告诉记者，他现在很少出手区块链项目，“年初的时候我们确实投了一些，但是目前已经有两三个月没看这个领域了。”
一方面是因为区块链领域的高风险性，另一方面传统风险投资机构正在经历“钱荒”。
甚至，专门投资区块链的新兴机构也变得更谨慎了。一家2017年才成立的专投区块链项目的资本的合伙人，有着与李荣阁相似的感受，年初他们一个月投10多家区块链项目，现在每投一个项目要磨上半个月。
火币区块链研究院的数据显示，6月区块链行业一级市场共有54个项目宣布获得资本投资，而7月这个数字为52个，项目数量环比减少3.70%；7月已披露融资金额项目平均融资金额约为487.90万美元，相对6月约1453.70万美元的平均融资金额，环比降低66%。
融资数量和额度双双下降。
投资机构出手更谨慎，新的区块链项目越来越多涌入，让整个行业的融资环境变冷。“单个项目想要拿融资的难度比以前高了很多。”启赋资本投资总监唐广霄说。
区块链创业者路阳对此感受最深：最近两个月，他敲过10多家资本的大门，仍旧没有拿到下一轮融资，“有的投资人甚至毫不隐晦地说，他被空气项目吓怕了。”
路阳的经历，代表着一批区块链创业者的现状：在年初最热闹的时候拿到融资，半年后资金花去大半；如今投资人对区块链投资趋于理性，融资难度增加，拿不到钱的项目成了热锅上的蚂蚁。
“我不是没想过发币融资，只不过面对极高的破发率和严厉的监管政策，发代币融资也不是一件让人省心的事儿。”路阳说。
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