一名开发者告诉《核财经》，他们的其项目开始于2017年底，已经融资两轮，7月份谈好了第三轮的2000两千枚ETH投资，被拖延到8月后投资方反悔了，房租和人员工资接续不上，项目顿时陷入困境。他说，前期投资者没钱了，接洽了多家之前熟悉的
token Fund，基本上连谈都不愿意谈，现在准备找传统都投资机构碰碰运气，看能否起死回生。
有数据显示，2018年一季度
区块链项目融资中，
ico的融资额达到传统股权融资的11.7倍。但即使在ICO最火热的时候，“古典投资人”也一直没有离场。投中研究院发布的《2018年区块链投融资报告》称，自2012年至2017年末，区块链领域中活跃的传统风险投资机构总量从6家增长至141家，至2018年上半年又有高速增长。
亿爵资本管理合伙人张乐乐Hans介绍，2016年下半年有朋友收购
比特币交易所，他协助进行交易结构设计、谈判和募资，虽然收购没有成功，但使他对比特币和国内的区块链行业有了基本的了解。亿爵资本在ICO最火爆的2018年初成立，第一期基金2000万元人民币来自家族母公司、上市公司、机构投资人及其股东等，先后投资了CelerNetwork、库神钱包等项目。
张乐乐Hans说，他们的投资策略确实比较“古典”，投资标的对准细分领域的龙头，并按照传统的投资逻辑，通过本身的优势为被投资方提供各种投后支持服务。与ICO最重要的区别是，他们着眼于中长期收益而非短期套利。
兰亭资本创始人鸿鹄2015年进入
币圈，最初在二级市场炒作比特币和
以太坊等主流
数字货币，获利颇丰。鸿鹄说，他在2017年曾大量介入ICO项目，有盈利，但总体损失惨重，有的项目亏损达90%以上。痛定思痛，鸿鹄在2018年开始认真筛选标的，不再追求短期回报，从
区块链生态链布局着眼，主要投国外的项目。
张乐乐Hans透露，亿爵资本第二期基金5000万元人民币已经基本准备就绪到位，国内区块链领域确实显现资本寒冬的迹象，但对他们来说是好事，“恰好在当前资本寒冬下，很多项目和团队放下了之前的浮躁，把更多精力放在了产品打磨和服务优化上，也酌情降低了之前泡沫化的估值，并且投资机构更能将项目的合规要求输出给项目方。”
他认为，所谓的资本寒冬除了让投资者有机会选择更好的项目、谈个更好的价格外，还了暴露了泡沫期一哄而起的劣币项目和伪
区块链项目，为区块链行业的健康发展奠定典型了基础。
资本寒冬ICO退潮，确实给了传统投资机构更多的机会。
火币区块链研究院8月28日发布的行业周报显示，前一周共统计到9笔区块链行业的投融资项目，热度最高的是
区块链应用。其中，星途协议ATP获得300万美元种子轮融资，投资公司为软银中国、
百度风投、丹华资本和分布式资本，为当周公开融资金额最大的单笔融资项目。
然而，8月30日一条消息给传统创投基金泼了盆冷水。不少创投基金接到税务部门通知，需要补交过去多年的所得税，数额高的可达到数亿元。理由是，各地方政府过去普遍实行的对有限合伙制基金征20%所得税的政策，在国税总局的检查工作中被认定为违反了相关规定，应当纠正。“这意味着，创投基金今后将必须按照个体工商户的标准征收累进税，最高税率为35%。更严重的是，基金过去历年的税收也需按新标准追缴。一些过去几年业绩较好、退出金额较大的基金，需要补缴的税收可达数亿元。”多家媒体援引业内人士观点称。
创投业界普遍认为，这是行业的“至暗时刻”。8月31日，中国并购公会就9月1日发布关于“国家税务总局对合伙制基金征税政策”一事发出公开信的看法一文，称称按照税务部门的政策，“股权投资基金行业将面临大幅提升税负，甚至失去存在的商业逻辑”。
同样陷入困境的传统投资机构，能否给资本寒冬的区块链行业提供“救命钱”？尚难预估。
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