我们先来了解一下为何需要进行这种过渡，为何发行证券型代币如此重要。
原因主要在于法律层面，而不仅仅是监管层面。一方面，越来越多的监管机构将项目发行的实用型代币（utility
tokens）视为证券型代币（security tokens），对代币发行方的解释不以为然；另一方面，从投资者权益的角度来看，发行STO也是非常有必要的。
截至目前，大多数的加密项目已经破产。当这种情况发生时，投资者的资金去了哪里？如果某种代币真的只是一种像游戏币这样的实用工具，那么这种代币的购买者根本没有追索权。任何一家公司都可以通过发行代币来融资，之后（由于某种原因）关闭或倒闭，不管该公司之前筹得的资金有多少。
从这个角度来看，购买实用型代币的消费者其实不是投资者，而是这种代币的收集者。也就是说，这些代币和你购买的泡泡糖并无二致，你购买时花掉的钱会随着这家制造商的倒闭而变得毫无意义。是这样吗？显然，这并不是人们购买加密代币的理由。正因如此，那些自称是发行实用型代币的言论纯属胡扯。
当前没有保障购买者追索权的“实用型代币”，很可能带来欺诈和失败的投资经历。但是，如果代币能像股票或股权那样，那么购买者就拥有了法定权利，代币发行方也具有法律义务。
如果公司关闭，其资产将被清算。
金融行业的人都知道，在资产清算时，由资产担保的债务是会最先被支付的，然后如果还有多余资产，再支付给债券持有者（bondholders），夹层债务（mezzanine debt）和普通股股东（owners of common stock）。除非你持有的代币代表某个公司的股权或其他特定类型的证券，否则在清算时你将一无所得。
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