传统交易市场是如何运作的?
“传统的证券交易绕不开三类角色。”魏琨告诉31QU。
第一类是交易所，比如上交所、深交所。
“交易所有三个职能，一是搭建基础设施，维护交易场所稳定；二是制定交易规则，比如中国股票交易T+1结算，海外大多是T+0结算；三是审核上市公司和股票发行。”魏琨解释道。
第二类角色就是“券商”证券公司，比如中信证券、广发证券等。
截止2018年底，我国有131家获批的券商，他们围绕着沪深交易所进行交易，在做“经纪业务”，比如代用户去交易所开户、买卖股票等。
这里需要强调的是，用户是不能直接去交易所开户交易的，交易所只给券商提供“席位”，只对券商机构服务，而用户事实上在与券商合作，通过券商去交易所交易。
第三类角色是存管机构，一个是负责“存股票”的中国证券登记结算公司，一个是负责资金存管清算的银行。
这三个角色各司其职，彼此相互配合，共同维护证券交易流程的稳定。
但我们再类比现有的
数字货币市场，会发现不仅用户直接跟交易所打交道的，而且交易所一种角色就完成了所有事情：提供了交易场所，完成B端的上币审核，维护C端的用户运营，甚至是自己做起了“裁判”，负责法币与
加密货币、加密货币之间的清算。
交易所“一人身兼数职”的情况，在
币圈发展初期是可以理解的。“如果继续类比中国证券发展的历史，以前的股票登记结算交易，也都是一家完成的。”魏琨认为。
回溯现代中国证券发展的历史，有几个重要的时间节点不能错过：
1984年11月18日，采用“个人和集体自愿认购股票”的方式筹集资金的
上海飞乐音响公司正式开业。当时，飞乐音响委托中国工商银行上海分行证券部公开向社会发行股票一万股。公开资料显示，这是 “文革”结束以来中国
金融机构第一次发行的股票。
6年后，上海证券交易所才开始营业，包括飞乐音响在内的8家公司，成为第一批上市交易的“老八股”。
而中国第一家专业的券商是1987年9月成立的“
深圳经济特区证券公司”，几经波折后，在2006年10月被招商证券托管，退出历史舞台。
作为资金存管机构，银行一直伴随证券交易市场发展，但“股票存管机构”中国证券登记结算公司在2001年才成立，距离90年代初疯狂与惨烈的中国股市有6年之久。
“中国股市发展不到30年的时间，券商、存管等更细分角色存在也不过10多年时间。”魏琨表示，在这之前，都是证券公司、交易所完成所有市场交易环节。
事实上，币圈也是如此，先有了
比特币等加密货币，再出现加密货币交易所，如今是到了更细分角色上场的时候了。
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