加密货币交易所可以像传统交易所一样运作吗？图源 | GETTY
作者 | Leslie Ankney
编译 | Jhonny
来源 | Forbes
加密货币交易所有何不同之处？
虽然传统交易所和加密货币交易所都促成了数千个账户的交易，但它们的设置却截然不同。传统的交易所只进行证券交易; 它不扮演经纪人/经销商角色，也不会涉及资产托管。相比之下，数字资产的交易需要在
区块链上进行，且资金需要存储在数字钱包中。这些独特的因素，加之这一领域的监管不确定性，这意味着中心化的加密交易所会同时提供多项服务，扮演多个角色。
中心化加密货币交易所在资产托管、交易对手风险和中心化的运作模式等方面的权衡，是否值得让它们像传统交易所那样运作？或者加密货币交易所能够像传统股票交易所那样运作吗？并且，它们应该那样吗？
一个职能 vs 多个职能
为了协调数字资产交易，诸如
Binance 和
OKex 等中心化加密货币交易所会提供多种服务。每个加密货币交易所都会使用订单匹配引擎 (order-matching engine) 来将买方和卖方进行匹配、验证账户并最终处理交易。相比之下，传统交易所基本上只会执行一项服务，即通过订单匹配引擎来开展交易，并不会持有用户资金或者扮演经纪人/交易商的角色。
交易平台 FBG ONE Trading 的全球业务发展负责人 Shane Molidor 解释道，加密货币交易所的角色“更类似于集合托管人、交易所和清算机构于一体的平台，而不仅仅是一个交易资金的场所。”
“然这些服务中的每一项都是为
金融交易而单独构建的，但“加密货币交易平台整合了所有这些职能。例如，如果你把
比特币存入 Coinbase Pro，你的资产就与所有其他用户存入的比特币混在一起了。当你发起购买或出售订单时，Coinbase 将作为经纪/交易商将你的订单引入订单匹配引擎。而当交易双方完成交易之后，交易会立即被结算，资金也重新返回至混合的账户中。"
由于中心化加密货币交易所与传统交易所存在这种差异，使得华尔街和传统投资者对使用加密货币交易所感到不安。跨职能还会产生交易对手风险 (即交易一方违约的风险)。
此外，另一个关键区别是加密货币交易所和传统交易所的数据交互方式。
数据中心 vs 云服务
传统的金融交易所依赖于实体的大型数据中心，而大多数加密货币交易所依赖于云服务——更具体地说，是 Amazon Web 服务 (AWS)。使用 AWS (或任何中心化的数据中心) 使得加密货币交易所可能面临服务中断的风险，比如此前报道的人为错误导致整个地区的 AWS 宕机5个小时。虽然这样的服务中断并不常见，但加密货币交易所也面临着政府下令切断其服务的风险。
由于多条区块链、多种加密货币、gas 费用以及数字钱包的引入，加上交易对手风险、托管问题和监管的不确定性，这使得加密货币交易变得更为复杂。尽管交易所、造市商和交易者都能从中获利，但由于加密货币交易所与传统交易所之间的差异，使得很多潜在的投资者望而却步。
随着更多的监管审查进入加密货币领域，加密货币交易所提供的多项服务可能会开始分离，以此来抵御交易对手风险和监管违规问题。
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