王琳琳：中国怎么样应对这场有可能对法定货币，以及对我们现在货币体系带来影响的事件，中国应该怎么样去做，有没有什么建议？
龙白滔：其实基本上还是偏向于赞同朱尘。数字殖民的话题有两方面，第一个对小国家来讲确实没办法，阿根廷确实是很好的例子。阿根廷最早选择美元化的时候目的是什么呢？其实是借助美元的信誉。但是一旦你用的爽之后发现自己没有财政权了，没有财政权就没有独立的货币政策，这个时候就会带来很多乱七八糟的问题，后来阿根廷就放弃了美元化，现在又再重提这件事儿。
数字殖民这件事情答案的第一个层面是没办法，因为它有好处也有坏处。第二方面，大家去研究一下欧元，欧元其实是第一个真正的所谓超主权货币，而且欧元的十几个欧元区国家都很强大的。欧洲中央银行是怎么来治理这十几个国家的呢？欧洲央行其实是没有财政权的，下面的国家特别是希腊、意大利都曾经违反欧洲央行的财政纪律。
欧洲央行怎么治它呢？要么给你切断清算通道，让你整个国家的银行系统瘫掉，希腊发生过。一切掉希腊政府就立刻投降了，这是第一个手段。另外一个层面当欧洲央行垄断了欧元区货币发行权以后，每个欧元区国家其实就没有了发币权，他想要更多货币的时候其实是很受节制的。
这个时候对下面欧元区国家来讲，自己能够有一定程度的货币发行权其实还是比较重要的，这个时候欧洲央行行长设计了一个programme，什么programme呢？如果你这个国家很好的遵守了欧洲央行设定的财政纪律，有一堆的条件，比如说政府赤字、就业率、通货膨胀率你很好达标了，你这个国家的主权债可以作为抵押品参与欧元的资产购买计划。
资产购买计划说白就是央行发钞票，央行买你的债给你钞票，本质就是这个。通过这种方法欧洲央行建立了一种制度，去要求主权国家去遵守欧洲央行的财政纪律。另一方面也给了下面国家有一定的货币发行权力，所以这个政策也就是去年还是今年出来的，大家都认为这是欧洲央行行长，因为他11月就退休了，这是他留给欧元区最大的遗产。
为什么？这个在一定程度上平衡了欧元区国家跟欧洲央行之间的矛盾，说白了之前彻底是没有货币发行权的，我现在给你一个机会，只要遵守财政纪律就让你有一点货币发行的权力。
为什么说这个例子呢？未来Libra对等到欧洲央行，那些小国家对等到现在欧元区的国家，Libra其实是有很强的手段去影响这些国家的财政政策，但是反过来Libra也可以提供一些机会让他有一定程度财政主导权。
王琳琳：那中国怎么来应对呢？
龙白滔：中国怎么应对？其实就五点，抄一个Libra做改进从几个方面改进：
1.改变铸币税分配机制，因为现在Libra的铸币税是垄断的，简单的改变让所有的用户可以参与铸币税的分配。
2.让Libra基建的建设，说白了让它的libra investment
token发行更加分散化和偏长尾，现在偏前端，100个节点，本质上就是垄断。
3.改变储备物的结构，刚才我说了法币和债的问题，更多去选择债，为什么呢？选择债其实是Libra有更大铸币税的收入。但从这个角度来讲，Libra既然有更大铸币税的收益，可以把利益让给用户，这样用户使用Libra稳定币，我们假设是稳定币或者是法币等价物的时候资金成本更低一些。
4.改变Libra的风险结构，因为Libra有很大的系统风险，今天一直没有提。昨天朱民院长在达沃斯会议上也说了，Libra有很高的杠杆风险，杠杆风险主要是来自于传统的商业银行和影子银行带杠杆资金进入Libra体系。所以从Libra来讲限制传统的杠杆资金进入Libra体系，这是非常重要的一点。
5.限制国际资本的自由流动，Libra本身是
金融自由化了，国际资本过于自由流动，其实是没有好处的，研究工作也证明了这一点，包括国际清算银行的工作报告也证明了这一点，告诉大家新兴国家资本的自由流动其实没什么好处，但是很多经济学家还在外面胡扯这件事情。所以我的建议即使中国要抄一个Libra，你也要把现在的人民币和外汇这套管制体系移进去。这东西最大的好处是保护，因为Libra来了以后带来的资本流动会强烈的冲击一个主权国家的主权法币体系的金融稳定性。所以你要降低它对金融稳定性的冲击。
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