STO发展带来的历史机遇
Blockstack作为第一家被SEC批准通过Reg A+公募的STO，具备巨大的示范效应，特别是ico合法化路径，ICO合法化路径意义重大，相当于机构和大众可以合法地参与ICO，这将为加密货币市场带来巨量增量资金。SEC的行为表明希望新的金融技术给市场带来更有效率的工具，并且随着监管方对数字货币研究的深入，未来的监管有望更细化和更确定，数字货币交易市场的加速发展趋势更为明确。
STO给通证融资正名
IPO是当下较为普遍存在的募资方式，但其门槛较高，同时，IPO较长的运作周期并不适用于募资需求较为急迫、底子单薄的企业。
ICO作为伴随着区块链浪潮出现的募资方式，虽然降低了募资的门槛，简化了募资流程，但是由于合规性不足，风险性极高，包括中国在内的绝大多数国家对ICO采取的强监管态度。
STO正是针对以前的ICO形式中存在的弊病进行创新，从项目方和投资者两个方面双管齐下，引入监管。在项目方的角度设立了严格的准入标准，避免绝大多数的“空气币”产生；在投资者的角度，必须为“合格投资人”才可以参与STO的投资。由此可见，STO发展的越好，越有可能为区块链市场塑造新的生态，带来新的繁荣。
图 3、几种融资方式的比较（资料来源：网上资料，Digit Insight）
STO刺激通证投资大发展
STO基于区块链底层采用的分布式记账等机制能够提供更简洁的投资流程，降低交易成本，其符合当前的监管机制，并不会遭遇强监管带来的负面影响。STO产生于区块链领域，但是影响力绝不仅仅局限于区块链领域。随着STO成为新的投资工具，市场将出现一些重要变化。
（1）STO融资模式的优点：
● 第一次面向全球投资者，可以7*24小时交易，市场深度更广；
● 可编程、快速结算，监管部门监管成本相对更低；
● 资产的互操作性，有更多的金融创新想象空间；
● 碎片化交易支持更大型交易；
● 符合法规，较操作IPO成本更低；
● 投资门槛较传统更低
（2）STO极大的拓宽了通证投资方式：
STO加上稳定币，就会把token变成一个更主流的投资方式。因为有稳定币，那么Token的价格就不会跟着以太坊或者比特币的巨大波动而变化，主流的投资者和企业投资者就会进来。有了STO，主流投资投资机构的投资池子就有了更多的合法数字资产投资品种，也增加了投资退出渠道。
目前全球70万亿美元的股票资产，100万亿美元的债券资产，230万亿美元的不动产资产，符合《证券法》和监管机构要求的证券类通证具有极大的发展潜力，如果有10%的金融资产转向STO，就是很大的市场。
首先，对投资者来说， STO因受到监管可以减少欺骗性项目。此外，投资者可以拥有公司的一部分所有权（如股份或其他形式的拥有权），也可以接触更多的资产类别（如艺术品或者不动产），投资流动性更佳（更易变现）。
其次，对项目方而言，STO比IPO这样传统的融资方案更简单、快捷、廉价；在符合当地法律要求的情况下可以接触到全球的投资者。
再次，STO的出现将加速全球资产的流动。由于金融市场属于各国强监管的领域，金融主权在很大程度上决定了政治主权。因此，各国都严格制定了限制外国投资者的准入门槛。但是，通过区块链上的证券型通证，STO能够进行更便捷的全球性的投融资，更便利全球范围内的合格投资者投资其他地区的证券型通证。
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