“我们也是被优秀的被投企业卷进来了。本来是一个很正常的风投基金，突然发现手里有一堆代币。从记账、报税、报利润，到怎么跟LP解释，都是问题。”丰元创投（Amino Capital）管理合伙人李强，最近有了一个幸福中的苦恼。
2014年，
比特币币价高涨的黄金年代，李强投资
区块链创业者丁磊（Tom Ding）。投资刚刚落地不久，2015年－2016年就是行业的寒冬期，硅谷死了40多家公司，丁磊的公司也开始调整与转型。
经历过那场寒冬的丹华资本投资经理Judy Yan也有同样的感受，她从2014年加入丹华起，就一直在看
区块链项目：“当时投资决策很痛苦，总觉得不在路子上，根本原因是商业模式不是特别明显。”
漫长寒冬后，这些当年播下的种子在2017年初迎来了春天。沉潜了2年－3年的创业者突然想明白区块链怎么玩了：这种去中心化的网络效应，最初的节点会很少，用代币建立网络效应是一件很容易的事情，因为代币一开始很便宜，但随着网络变得越来越大，对应的价值就越大。这意味着，只要发行
ico项目，而且有健康的商业模式以及业务增长，代币会随网络规模扩大而不停升值。
很快，这些早期的创业者带火了ICO市场。如今，丁磊是硅谷小有名气的神童，当年与他一起撸串轧马路的朋友Vitalik Burterin创建的
以太坊，成为区块链领域最炙手可热的独角兽。一起受益的还有陪伴这些创业者经历过寒冬的风险投资机构。
“寒冬，也意味着这些企业融资难，拿不到钱招人和研发。”Judy说。不管是不是对发币蔑视，对高调宣传不屑，曾经区块链的创业者比其他人更先知道行业在发生什么。
加密货币价格一路飙涨，这些早期投资区块链项目的投资机构，手里的加密货币也越来越多。
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