相比而言，传统VC经过长期训练，有着更科学的投资方法。
在很多
区块链项目公开募币之前，会有一两轮小型的私募。与传统科技创业随着时间发展与产品完善进行ABCD轮融资不同，风险投资人只能通过
ico前的私募轮进入。骗子横行的环境下，创业者需要知名投资机构的品牌背书；而扶摇直上的币价与好项目，能给投资者带来可观的财务收入。
融资流程的彻底改变，也改变了传统投资机构股权投资的方式。是股权还是代币？成为机构面临的新问题。一位知名投资人称，曾经在一个项目投资了股权，ICO之后，最终还是按照一定价格转换为代币，但是转换时价格已经很高了。
没有股权，公开市场也可以买代币，那么专业投资者与普通投资者的区别在哪儿？这是众多投资人的困惑，过去VC投资要求尽可能多占股份，并且谋求董事会席位，尽管很多项目在ICO之前还会私募，但无论是机构拿到的份额，还是影响力与话语权，都在降低。
“现在很多
区块链项目最多给你5%就不错了，这是资本要去适应的。” 丹华资本董事总经理Dovey Wan说，谋求对公司的中心化控制，已经玩不动了。
陈
嘉兴选择坚持投资股权，像李强这样早一轮进入不知不觉就拿了一堆代币的投资机构也不在少数。在最近硅谷最大一起
telegram区块链项目TON的私募中，红杉、Benchmark等81家机构投资者入场，且以0.37美元/枚的价格买入代币。
随着很多区块链项目快速ICO，何时退出与流动性管理，是区分风险投资基金与区块链基金的重要分界线。
传统VC资金周期为5年－7年，也就意味着VC是一门长期的生意，可以有5年－7年的时间陪伴企业成长。美国的创业公司，现在从第一笔投资到退出，M&A平均要5年，IPO要8.3年；而在区块链领域，很多项目私募后不到半年就发币ICO，锁定期6个月到3年不等，这完全打乱了传统VC的节奏。此外，流动性上更加灵活，会在退出以后继续用收益投资，成为新兴区块链基金的特点。
当项目一两年就可以退出，退不退，退出以后的钱如何使用，税务如何计算，这些代币是否拿出来分红？短周期种种考量似乎正与VC陪伴企业成长的理念背离，每一步决策在币价快速变化的市场，都尤为重要。
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