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以区块链技术为基础的数字证券,会是中国金融市场的未来吗?

2021-2-1 08:35

来源: 界面新闻 作者: 于浩

区块链数字证券“既非天使也非魔鬼”


“数字证券是非常大的机会,”梅花创投创始合伙人吴世春在专访中提及,“但难点在于监管上的放行,合规很重要。”

对于一些新型技术的产物,监管往往会滞后于技术的发展,数字证券面临的情况同样如此。前文曾提及数字证券在中国国内尚未有明确的法律界定,但即便是在政策允许中国投资者们进行数字证券交易的假设前提下,数字证券交易平台落地中国仍然存在着部分监管难点需要解决。

“数字证券是建立在区块链技术基础上的,本身是去中心化的、开放性的,而我们的监管本身强调的是中心化,比如增加开放度和透明度”,刘敬霞说,“这之间会有比较大的冲突。”

其次,刘敬霞认为,数字证券模式下,交易发生的同时就完成了清算。而在传统证券交易过程中,针对交易的监管与针对清算的监管是分离的,如何快速建立起适应数字证券模式的监管机制也是非常大的挑战。

同时,考虑到目前已有的数字证券交易平台都来自国外,很大可能会涉及跨国交易。当存在涉外因素时,齐超指出,数字证券交易还会涉及交易双方国家法律衔接的问题。如,当中国和新加坡对于数字证券的界定不同时应当如何去平衡差异;又如,当发生争议时,应采用哪种解决方式。

“以iSTOX为例,在它的交易条款中,由iSTOX发行的代币而产生的争议,其解决机制都被约定到新加坡国际仲裁中心,以全英文的方式来解决争议,这对于中国投资者和机构而言都是比较少见的,且它的仲裁行为都是保密非公开的,想要获得相关资料也很困难。”齐超补充说,“iSTOX如果要开拓中国市场,那么争议解决机制是选择新加坡,还是按照中国法律选择中国的一些争端解决机构,这是将来值得关注的问题。”

尽管存在着一些难点,但从长期来看,刘敬霞还是把数字证券视作一种创新性的金融工具,一种未来发展的趋势。她认为,新技术会不断推动传统金融产业革新,同时随着中国高净值人群的增加,“为自己的财富找到一个保值增值同时又容易流动的场所”这样的需求会越来越大。

“数字证券既不是天使,也不是魔鬼,”刘敬霞总结说,“从美国、欧盟、新加坡这些已接受数字证券的国家角度来看,数字证券也只是证券的一种形式,可能和传统证券不太一样,但如果要发行,就按照现行的有效的证券法进行规制,在法律上它并不是空白和盲区。”

2020年9月,北京出台了《北京市促进数字经济创新发展的行动纲要》。2020年10月,河北省政府办公厅发布了《关于支持数字经济加快发展的若干政策》。同为2020年10月,江苏省人民政府办公厅印发了《关于深入推进数字经济发展的意见》。2020年11月,广东省工业和信息化厅起草了《广东省数字经济促进条例(征求意见稿)》。

数字经济正在成为各地政府着重关注的领域。在中国发展数字经济的大潮下,iSTOX在与重庆签署备忘录的前提上能否成功开拓中国市场,北京、上海、重庆等九城建设的“中式监管沙盒”能否成为数字证券落地中国的基础,这一切仍要经受时间的检验。
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