与前两种需要抵押物的运行机制不同，第三种稳定货币的实现方式是算法银行。
最早的算法银行的构思来自于 Robert Sams 在2014年提出的 Seignorage Shares。其基本思路是：代币的供应量是有弹性的，在供大于求的时候就减少代币供应量，在供不应求的时候就增加代币供应量，从而控制其价格。
是不是有些类似现实世界中中央银行通过调节利率和流动性、以及外汇储备来保持货币购买力？
拿比较著名的base coin为例。Basecoin通过三代币机制实现流通量的调整。这三种代币分别是：
Basecoin 基础币；
Base Bonds 债券币；
Base Shares 股权币；
基础币：系统的核心代币，它的作用是1:1锚定美元，并通过本身流通量的伸缩来维持这种锚定；
债券币：用于调节代币的流通量。当基础币市场价格低于1美元的时候，就要缩小基础币的流通量。此时按照智能合约系统会举行债券笔拍卖。债券币本身并不锚定资产。拍卖时，债券币价格从1开始逐渐下降，代币持有人最终将花费小于1个单位的基础币，拍得1个单位的债券币。系统承诺在将来发行新币时，会1比1用新的代币偿清债券币。这个价格差会吸引代币持有人购买。
同时系统销毁或冻结拍卖所得的代币，这就完成了缩减代币流通量的任务。
当市场价格高于面值，要扩大代币的流通量时，系统开始铸币。铸出的新币，首先用于债券持有人的赎回。如上文所述，将按照债券面值1比1发放新铸币。而债券赎回的时候，是按照债券发行时间先后关系依次赎回。
股权币：其数量是固定的，股权本身也不锚定任何资产，股权的价值来自系统新发代币时的分红政策。
即，当执行代币流通量扩张任务时，如果当前所有债权人（债券币持有人）的债券都赎回后，仍然有剩余的要发行的代币，则将按股权币持有比例发放代币给股权人。这样一来，也就增加了市场上流通的代币数量，将有效调节代币价格（下拉）。
不难看出，通过上述机制，可以有效的实现代币流通量的收缩和扩张，从而维持代币价格稳定。
但base coin这类通过算法银行来实现稳定的币种面对的问题就是，需要市场对它的持续看好。只有这样，当它发行债券币的时候才能卖得出去，从而将币价拉回1美元。如若不然，就会陷入可怕的死亡螺旋。
面对可能的信任危机和攻击，Basecoin设计了一些机制，让系统能从死亡螺旋中恢复，比如设置债券的到期年限，超过一定时间后将不履行偿还责任 （default），不过是否能够经受时间的考验还未可知。
无需抵押稳定币的设计是雄心勃勃的，独立于所有其他货币。即使美元崩盘，一个不需要抵押品的硬币也可以作为一个稳定的价值储备存活下来。与国家中央银行不同，没有抵押的稳定币不会有不正当的激励措施来滥发货币。其算法只有一个任务：实现稳定性。
这是一个令人兴奋的可能性，如果成功了，无需抵押的稳定币可能会彻底改变世界。但一旦失败，就会极具灾难性，因为没有抵押品可以将代币清算回来，几乎肯定会崩溃到零。
有意思的是，Robert Sams 本人虽然是Seignorage Shares 这种方案的提出者，但是他本人却没有做这个项目，而是在做其他
区块链项目。此前类似的尝试包括Peercoins的Nubits，包括之前 BitShares 的bitcny，也遭遇过大跌，目前并没有被广泛使用。可见这种方案的实现确实不像想象的那么简单。
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