“判断一个公司的短期价值、中期价值，跟判断一个币的短期价值、中期价值，相对不完全相同。”峰瑞资本创始合伙人李丰说。他发现，如果从币倒推回公司估值，跟原来做一级市场投资时相比，有巨大的不合理，这有很多原因，抛开币值持续性，也许因为币值有它自身逻辑。
然而当前最知名的几个
区块链项目，古典VC无一缺席。这是否意味着古典VC的价值投资逻辑依然凑效？
“老一辈互联网革命家，希望走得更长远，看得更高、更远一点，对于币本身的短期价值，短期的一些泡沫，我们并不看重。”古典派英诺天使基金也在积极拥抱区块链，合伙人邓永强表示，在区块链领域看项目，他们依然看重团队、模式、方向，能不能真正产生价值，能不能持续发展起来。
“传统的股权投资的经验与
token投资，在很多判断和逻辑是相仿的。” 丹华资本董事总经理丁若宇表示认同，这家机构既是数字资产投资人，也是传统股权VC投资人。他们的数字资产投资仍然专注在一级市场，从私募角度投Token。“从这个角度来讲还是价值判断。”
然而，“创业即上市”的区块链初创公司，与古典互联网初创公司在起跑线上就拉出了估值的差距。“天使即Pre-
ico”，是否有悖价值投资？许超逸从三个方面做出了解释：
首先，好的Token创业项目，一开始就需要一定体量的启动资金，因为token创业发展非常迅速；
其次，区块链人才非常稀缺，理解区块链的人很少，懂得设计区块链经济体、经济模型的人更少，懂得底层技术开发、智能合约的人非常贵；
第三，当前有大量B轮、C轮，甚至三板挂牌的公司想做区块链，拉高了项目的初始估值。
“大量优质的项目、资金、人才涌入区块链行业，会使行业更加进化，这个行业会慢慢走向一个有序状态。”
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