ico（Initial Coin Offering）源自股票市场首次公开发行的概念，指在
数字货币正式上交易所（或者正式发币）之前由不特定对象出钱购买的代币，一般情况在正式发行之前购买的代币价格比较低，也称为“私募”。
区块链的技术特点决定了它将首先改变我们的信用体系的机制。而如何完善这个信用机制的建立如今落在区块链的头上。作为被寄予厚望的新兴技术，区块链被寄予厚望。通过
区块链技术赋能传统产业，分布式不可篡改的技术理念，用来帮助完整这个信任体系。而基于这个信用体系而生的
金融服务、股权投资、加密数字货币等应用场景将会是区块链技术实现直接经济效益的有效途径。
数字货币的ICO相比传统的融资方式完全是一个创举，可以让项目方很方便快速的募集到项目的启动资金，但同时，由于门槛实在太低，完全什么都没有的空气项目也跑出来圈钱的情况比比皆是。从而，它的合法性很快就受到了质疑。有一些国家包括我国是完全禁止ICO的，即使在ICO合法的一些国家也正在对ICO进行规范和限制，这其中包括被美国、韩国、新加坡等国家。
在2017年，虚拟币市场回报率最高方式的并不是主流的
比特币或
以太坊，而是参与Pre-ICO（ICO前的私募），当时以极低的价格参与项目募币，换取项目方的代币，待代币登录交易所后往往可获得数十倍的收益。
以至于区分投资能力的方式变成了“能否找到百倍千倍币”。即便在去年9月七部委要求立即停止各类ICO后，伴随比特币大涨行情影响，这些代币在上市后仍能创造巨大的收益，让更多人想方设法参与，随着2017年末比特币冲击2万美元高点失败后带来的不断下跌，ICO红利戛然而止，参与者大多血本无归。
据统计，2018年后登陆各大交易所的247种虚拟货币中，有87.5%长期处于破发状态，算上曾登陆交易所破发后，二次上大交易所压低价格的币种，这一比例接近90%。真正达到10倍以上收益的不到3%。
在比特币冲击2万美元高点失败后不断下跌，ICO红利戛然而止，参与者大多血本无归。事实证明，伴生在低门槛之上的ICO项目99%是不靠谱的，只靠一份白皮书便出来圈钱的项目比比皆是，ICO将无法避免地退出历史舞台。
IDO模式逐渐走向舞台的中间，获得越来越多的认可。
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