IPO (Initial Public Offerings)，即首次公开募股，是一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售，这是传统
金融市场最主要的直接融资方式，现代整个金融体系都围绕IPO来展开。
IPO的优点是能够帮助企业快速募集资金，增强资金流通性，提高企业知名度和员工认同感，能回报个人和风险投资，利于完善企业制度。但高昂的审计成本、复杂的价值确认、漫长的审核流程也受到投资者们的诟病，此外，IPO还存在很多制度上的缺陷。
ITO(Initial
token Offering)，数字通证的公开发行，是加密
数字货币筹措资金的常用方式，其本质是一种金融行为，源自IPO的概念，与IPO相比有共同点也有区别：共同点是，都有潜在投资者为了潜在的巨大收益而冒险参与；不同点是，ITO的大部分支持者是项目爱好者或不专业的投资者，此外，ITO不需要注册经营牌照，很多项目甚至都没有实际的平台、业务和团队，仅用一个概念就开始融资。同时，ITO平台是第三方的中立平台，投资者自担风险。
ITO参与者对于一个项目的成功非常重要，他们会在社区里为该
区块链项目进行宣传、使它产生的通证在开始交易前就获得流动性。ITO早期参与者可以从中获得初始产生的加密数字货币作为回报。ITO所发行的通证，可以基于不同的区块链，常见的是基于
以太坊(ETH) 和比特股(BTS) 区块链发行，由区块链提供记账服务和价值共识，实现全球发行和流通。
当前的ITO缺乏监管体系和风险管理，能够在没有任何的实际项目执行的情况下，很快融到一大笔
比特币、以太币，或者其他通证。这为全球区块链产业及金融市场带来了巨大混乱，甚至被很多传销项目用来进行非法集资
STO（Security Token Offerings），指的是证券型通证发行。对于全球企业而言，私募和风投是融资的传统方式，而STO正在成为最强大和有价值的替代方案，业内人士称，“在未来两年内，这个数字额度将增长到数万亿美元”。
STO（证券型通证）主要包括三个因素，即证券、通证和发行：
Security-证券，有实际价值的标的资产的所有权，例如股票、房地产、基金或艺术品等。通常为所有者提供不同的财务权利，例如利润分享权、股权、股息、投票权、赎回权等。
Token-通证，流通的权益证明。上面讲到的证券必须与某种特定的表现形式相联系，通证表现形式由之前的纸化证券经过现阶段的无纸化（传统交易所券商账本记录），未来有望进化到高级无纸化（基于
区块链技术的加密数字账本记录）。
Offerings-发行，指的是对比IPO（传统证券的国家指定交易所发行）和ITO（个人就能搞的ITO网站），发行平台目前主要是接受国家监管的TOKEN交易所，发行接受监管机构监管（例如美国的SEC，德国的Bafin等），按照法规发行（例如SEC的Reg D、Reg A+、Reg S、Reg CF），投资用户需要通过KYC和AML审核。
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