深度 | 区块链在资产证券化中的应用分析

针对上述分析，ABS云利用引入区块链技术的解决方案在打破信息黑箱、优化ABS 的现金流管理方面取得了喜人的效果，证券交易的高效性和透明度大大增强，不仅有利于穿透式监管，还提高了金融资产的出售结算效率，降低增信环节的转移成本。

以联盟链为支撑覆盖ABS产品生命全周期：底层架构设计引入分链、多通道和共识节点技术，保证系统处理并发数据能力。管理平台贯穿资产登记、数据清洗、资产组合构建、风险评级、产品设计、现金流管理及交易转让等业务环节，使上链的业务信息跨机构、跨层级高效流转。

基于区块链的 ABS 一体化流程解决方案（如图2）基于囊括所有参与方的联盟链，将各参与方接入共识节点，赋予数据权限。区块链数据库覆盖了整个资产证券化六阶段流程，从前期的资产池数据、风险评级及交易结构导入，到准备期的产品设计发行，再到中期投资人注册登记环节的链上数据获取与上传，最后到后期对基础资产的现金流进行全面的实时动态监控。区块链数据系统运行贯穿了发行前、发行中、投资人、注册登记、存续管理各环节，各参与方与数据库的读写紧密相关（如图3）。

引入区块链技术的ABS管理系统较之传统ABS业务操作具有无可比拟的优势，从效率、成本、信任、监管四个方面进行优化。一为效率提升。区块链分布式账本技术在各交易方间达成业务信息共识，流程清晰化，提高交易方之间的协同效率。二为成本降低。区块链分布式账本提供完整可触摸数据，打破数据孤岛。对融资方而言有助于降低操作及合规成本；对投资方而言，动态实时的信息验证渠道能提升投资者信心，减少沟通成本。三为信任建立。在资产包形成阶段通过对信贷历史表现、资产违约情况、多头借贷等数据进行分析，精细化地对每笔资产进行风险评分，实时更新上链，达到优化资产增信效果。对各资产穿透式的管理有效改善信息不对称问题，区块链不可篡改、可追踪的技术特点大大降低信用风险与定价风险。四为监管便捷。穿透资产信息同样有利于监管穿透、实时监控，降低监管难度。