深度分析Libra乌托邦与中国法定数字货币的机遇

  Libra：野心成为新的支付结算基础设施

Libra的整体设计上和传统法币发行类似，如图1所示。

图1 Libra发行机制与法币对比

来源：作者根据公开资料绘制

Libra由Libra协会发行，目前包括了28家创始机构，未来会拓展到100家。

目前包括了

支付业：Mastercard、Mercado Pago、PayPal、PayU (Naspers’ fintech arm)、Stripe、Visa

技术和交易平台：Booking Holdings、eBay、Facebook/Calibra、Farfetch、Lyft、Spotify AB、Uber Technologies, Inc.

电信业： Iliad、Vodafone Group

区块链业：Anchorage、Bison Trails、Coinbase, Inc.、Xapo Holdings Limited

风险投资业：Andreessen Horowitz、Breakthrough Initiatives、Ribbit Capital、Thrive Capital、Union Square Ventures

非营利组织、多边组织和学术机构：Creative Destruction Lab、Kiva、Mercy Corps、Women’s World Banking

Libra协会将负责技术路线（如公链升级）、储备资产管理、分红&激励管理、机构管理（如会员、分销商等）、紧急事项应对（如网络攻击等）等事务，加入Libra协会也有一定的门槛，成员可以获得理事会席位和一人一票的投票权（不管初始投资多少，最多一票）。

Libra和传统支付系统比，满足不同参与方的诉求，帮助账户方做大支付、汇款，让收款方降低交易成本，也让传统机构观察、应对创新的手段。

1、低操作成本

区块链取代人工对账带来效率提高，差错减少

2、低交易成本

Libra体系内交易无需向中心化机构代理机构付费

3、低保证金降低成本

账本实时同步加强机构间公信，减少保证金要求，降低保证金带来的额外成本

  当然,Libra也依然面临着四大风险：

1、各国面临的监管要求不同

a.被认定为证券类加密货币时

Libra协会和经销商发行Libra都需要遵守证券发行规定

b.被认定为支付类加密货币时

Libra协会和经销商需要持有支付牌照或加密资产交换业牌照以及准备金要求

2、反洗钱风险

跨界监管存在诸多冲突和挑战，如何符合全球监管的基线标准

实质上的执法、取证、行政监管存在冲突

3、资金安全和信息安全

波动性可能影响用户对其作为一种支付工具的接受度

交易可能是不可撤销的，导致欺诈和操作失误的交易不能回复损失

4、监管政策不确定风险

各国监管部门对Libra的性质的认定取决于很多主观因素，且可能立场不一，导致监管政策上存在较大不确定性

各国监管部门的长臂管辖

因此，Libra虽然抱有非常美好的幻想，但离真正落地还有诸多挑战，最大的挑战来自于如何应对监管，还有包括隐私问题、挤兑风险问题等诸多问题，还处于乌托邦的阶段。