3.通证经济的两个车轮：铸币税、时间价值
如果你投资了一个通证，然后你获得了激励，激励到底是从哪里来的？你可能自己感觉是1000块钱买进，5000块钱卖出，你得到了4000块钱的激励。但实际上严格来讲，我们应该把激励分成两部分，一部分是铸币税，另外一部分是时间价值。
“铸币税”就是
token的铸造成本跟市价之间的实时差值。比如说
比特币，现在是11500美金一枚，挖矿成本是3500美金。也就是说，比特币矿工只要挖出一枚比特币，顿时就获得8000美金差价，这8000美金的差价就是“铸币税”。如果把比特币放在冷钱包，等一年再卖出去，而这时比特币从11500美金涨到了15000美金，这部分增值就是时间价值。
一个健康的通证经济其实有两个分配，原来我们称为“零次分配”和“一次分配”，现在用“铸币税”和“时间价值”来表达，则更加生动形象。
那么“铸币税”分配给谁？这是一个很刚性的激励。比较理想的情况是，铸币税能够直接激励到
社群里最重要、最核心的人物，然后努力把社群做强，把经济体做大，把核心经济行为放大，然后随着规模不断增加，体系不断增长，使token产生时间价值。
比特币的铸币税分配给谁？我们都知道是属于矿工的。比特币的矿工除了挖矿之外，还有一个角色，或说是一个使命，就是记账。那么比特币作为一个全球账本，它的“铸币税”就是用来鼓励那些诚实记账的矿工。那么比特币的铸币税分配是不是能够做到这一点？比特币的节点在挖矿的过程当中消费了很多电力，可以理解为，这些记账的会计在一个大场地，每个人不断消耗算力、电力，然后在自己的桌子上垒起厚厚的一沓诚信保证金。比特币的体系是记完帐之后，所有其他的矿工能够给你做验证，如果你记账不诚实，那么其他人就不认你的比特币收入，你压在桌子上厚厚的这一大摞诚信保证金就打了水漂。这个处置跟比特币的目标是不是一致的？显然是一致的。因为比特币要做的就是一个全球范围内的可信账本，那么铸币税的分配跟它定位是一致的。
那么相比而言，
以太坊的“铸币税”就有点问题。以太坊的定位并不是一个全球账本，而是一个全球计算机。以太坊本来应该拼命鼓励开发者在上面开发有用的应用程序，把资产放到以太坊里面来，做各种各样的智能合约，然后基于这些节点，想办法帮助这些有价值的应用程序在我这得到顺畅的执行。但是这么做其实得不到太多，只能够收一点点可怜的gas费。当gas费高了，整个社群还要哭天喊地。所以做这件事没什么太大的效益，还不如踏踏实实去做矿工，耗算力来挖矿。以太坊系统的铸币税分配完全是抄比特币的。如果我们有办法回到2015年去修改以太坊的这样一个协议，想办法用一种相对来讲“防薅羊毛”的算法或者是一种制度，让以太坊的矿工节点在承担计算机执行的时候，能够分配到比较多的铸币税，可能以太坊会比今天的发展更好。
EOS曾经非常火，它最大的问题是什么？它违背了可持续原则。EOS今天的市值是大约40亿美金，大家知道，在上市之前它融资并且变现的金额就约为40亿美金。这意味着EOS的创始方在整个项目还没上市之前，就把铸币税全部已经收完了。这相当于你让某个人完成一件工作，而且此人对于整个项目至关重要，你先把钱付完后，你也没有任何手段监控他。那么请问，这个中心有什么样的动力去不断把这个事做好呢？EOS每年只分给它的21个超级节点百分之几的通货膨胀，这样的“铸币税”就非常少。
通过对比特币、以太坊、EOS的发展的分析，可以看出，虽然并不是说铸币税是决定性因素，但大家可能也会觉得铸币税跟一个项目的定位，跟项目的声称目标以及激励原则是否是一致的，这是很有影响的一件事情。
“铸币税”是“驱动轮”，“时间价值”是“从动轮”， 两个轮子之间相互配合。如果持续健康地运转，以下几点需要特别注意：
1）需要有消费性。消费性的意思是什么？就是系统必须要向外界提供消费的产品服务，不光只是一个财务投资计划。
2）要有驱动性。“铸币税”的分配要能够激励社群的核心角色，让他们能够为社群的成长不断做贡献。
3）需要有网络性。当核心人群被铸币税驱动之后，随着人群的不断增加，价值能够以超过线性的速度成长。这里，我举比特币为例：2010年5月22号是比特币第一次产生价值，当时有人用一万个比特币购买价值40美金的披萨，当时比特币的价格大概是0.4美分，随着比特币社群不断成长，时间价值迅速放大。假设2010年5月22号那天，比特币社群人口是5000人，到今天是五千万人，大概成长了1万倍，但是比特币的价格从那天到现在涨了300万倍，也就是说，价值比人口的成长速度要快，具有网络性。
4）反射性。也就是说整个系统的价值如果上升了，要反馈回通证的价值，而且要让通证的时间价值跟铸币税都上升。
5）要有可持续性。铸币税的分配一定要一点一点、可持续地推动系统的发展。我们具体看一些例子。
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