资料来源：《证券区块链的应用探索、问题挑战与监管对策》
如上图所示，区块链技术已经应用在证券行业的很多领域，本文主要关注区块链技术在证券发行、证券清算以及资产证券化方面的应用。
在证券发行方面，一方面区块链技术可以将证券发行、分配、交易等行为电子化，提升发行效率。Symbiont平台上发行的智能证券，以数据形式存储其信息和运转状态，将各种金融工具和相关的合同协议进行建模，使得复杂的金融工具操作流程自动化，提升了发行效率。另一方面将减少信任成本。美国证券交易委员会（SEC）已批准在线零售商Overstock通过比特币区块链来发行该公司的证券，包括普通股、优先股、存托凭证、权证、债券。该公司希望借助区块链可溯源、无法篡改的特点防止华尔街的少数金融机构可能出现的操纵市场的行为。随着市场和产品的创新发展，证券审批领域的寻租腐败方式也更加多样。涉及证券市场的很多案件是通过结构化产品、股权代持、期权等较为隐蔽的手段进行利益输送的，而区块链的交易信息透明化可以实时暴露这种曲线敛财的违法行为。除了传统的信息披露外，可以通过区块链把IPO业务过程中的信息提供给市场参与者和监管部门，方便监管部门、社会中介机构便捷地对数据进行查询、比较、核验，进一步提升公司IPO的透明度。
在证券清算与交收方面，区块链技术有可能减少中介环节、简化结算流程。如下图所示，在传统证券交易中，证券所有人发出的交易指令需要证券经纪人、资产托管人、中央银行和中央登记机构这四大机构依次进行处理，整个流程较为复杂，效率较低。以美国为例，从证券所有人处发出交易指令到登记机构确认这笔交易通常需要“T+3”天。
证券结算和清算系统中的“T+3”案例
而从技术上说，如果通过智能合约直接实现买方与卖方的自动配对并且自动实现结算和清算，整个过程仅需10分钟，因此可提高清算结算的效率，澳洲证券交易所（ASX）在2017年12月7日发布公告确定将开发基于区块链技术的清算和结算系统。
区块链应用于证券结算和清算系统
在资产证券化领域，传统模式下，ABS业务链条较长，包括基础资产的转让出表、基础资产的打包发行、为ABS提供财产担保等，其涉及的资产也较多，包括基础资产、担保资产、ABS份额等，面临着资产现金流管理有待完善、底层资产监管透明性和交易效率亟待提高等问题。
2017年5月16日，百度联合佰仟租赁、华能信托发行了区块链技术支持的ABS，基于区块链技术的ABS具有以下优势。第一，有利于改善ABS的现金流管理，一方面具有自动账本同步与审计功能，有助于缓解信息不对称；另一方面，利用智能合约功能实现款项自动划拨、资产循环购买和自动收益分配等功能，降低人工成本与出错率，从而提升现金流的管理效率。
第二，区块链技术可助推ABS底层资产穿透。区块链技术应用于ABS 领域，可以提升ABS底层资产的真实性，从而穿透底层资产。这样能更有效地监督金融机构适度使用金融杠杆，合理地利用ABS 手段。
区块链应用于ABS全流程图
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