新加坡对
区块链以及虚拟货币持较为积极的态度，立足于本国国情，具有力争在
金融科技领域抢占全球制高点的雄心。
首先，与有的国家在区块链监管政策方面的极大反复不同，作为一个高度法治的国家，新加坡自2013年以来的各类区块链监管政策，基本上以鼓励创新为主，保持较高一致性。这大大有助于创业者的规则预判，为下一步研发或市场运营作准备，减少运作成本。而中国自从2017年9月4日中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，对国内
ico项目及虚拟货币交易所一刀切，全部禁止和关停清退。如果用发展的眼光看待新生事物，致力于区块链领域建立长效监管机制，在把握底线的基础上，大胆鼓励技术创新，不妨考虑从“全面禁止”逐渐走向以高度谨慎为前提的“有限开放”。
其次，新加坡针对虚拟货币的监管模式也值得中国参考。一方面，新加坡通过识别虚拟货币的本质，将其纳入现有法律的监管框架；另一方面，MAS发布各类声明、风险警告与种种实施细则或指引，这些政府文件的基本精神与传统金融监管法规（如SFA）的基本精神相街接，弥补立法上正式法律存在的空白，基本上能及时跟踪行业风险并试图将之置于可控范围。中国也可根据代币的实际属性，将虚拟货币其纳入现有法律的监管框架。同时，相关监管部门应及时出台部门规章和规范性文件，更好地执行并落实法律规定，完善监管细则；或者弥补立法上正式法律存在的空白，及时跟踪行业风险并试图将之置于可控范围。
再次，新加坡政府对区块链行业基于底线思维的监管值得借鉴。新加坡监管重点围绕虚拟货币交易所、ICO展开，注重严厉防范洗钱与恐怖融资，提示消费者风险，同时引进沙盒监管这一柔性监管模式。在具体法规与指引方面，对于向新加坡公民进行ICO的行为提高监管要求，尽可能将风险化解或置之于境外。此前，中国虚拟货币相关产业尚处于法律与监管真空期。在2017年9月之后，国内几家知名交易机构外均移师海外，同时不断有更多新的虚拟货币交易平台在海外涌现。这些中小型机构均游离在中国监管者的“法眼”之外。中国将来的区块链监管长效机制，可参照新加坡的一些经验，重点考虑对于交易所监管重点应为交易平台设置牌照、从业者准入资格，同时还应重点关注风险揭示和消费者权益保护、交易机构的网络安全标准、反洗钱与反恐怖主义融资机制等方面，从而在推动虚拟货币及区块链行业健康发展的同时，有效防范各种违法与犯罪行为。
最后，自2018年年中以来，中国国内有媒体或个人对STO的讨论异常火热，并顺带研究了“新加坡STO监管框架”。需要说明的是，新加坡当前并无此类专门的法律监管框架，所有涉及证券性质的代币，均纳入现有证券法律监管之下。这意味着一定被界定的证券，代币发行必须如股票公开发行那样进行提交招股说明书、信息披露等要求，对初创企业而言，其成本几乎难以承担。
（作者：邓建鹏，中央财经大学法学院教授，区块链＋法律监管顶级专家，本文发表于《当代金融家》，更多内容参见邓建鹏：《区块链国际监管与合规应对》，预计2018年年末出版）
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