（1）货币基金盈利空间巨大
Libra 用户不会收到来自储备资产的回报。储备将投资于低风险资产，该资产将随着时间产生利息。从利息中获得的收益将首先用于支付协会的运营开支，包括:为生态系统的成长与发展投资，资助非政府组织，以及为工程研究提供资金等等。支付这些费用后，剩余的一部分收益将用于向 Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红。由于储备资产为低风险、低收益，早期投资者只有在网络取得成功和储备规模大幅增长的情况下才会获得回报。
在资本保值方面，协会将仅投资那些不太可能违约，也不太可能出现高通胀的稳定政府发行的债券。此外，通过选择多个政府而不仅仅是一个政府，协会将进一步降低投资活动的潜在影响，从而使储备多样化。在流动性方面，协会的计划是依靠这些政府发行且在流动性市场交易的短期证券来保证流动性，这些流动性市场的日交易量通常高达数百亿甚至数千亿。这能让储备规模随着流通Libra的数量增减而轻松调整。
——引自Libra白皮书
这表明，Facebook成立了一家货币基金，不过不同于传统的货币基金，该基金的份额是Libra通证，同时由于用户不会因抵押储备资产获得回报，因此该基金的盈利空间巨大。
根据天弘基金公布的基金资产净值公告，天弘余额宝2018年年底规模为1.13万亿元，2019年第一季度Facebook月活跃用户数约为23.8亿，保守假设Libra的储备资产规模达到1万亿，按照1.5%的收益率计算，每年的收益也高达150亿美元。
（2）更强健的Facebook生态圈
Facebook拥有足够大的用户基数，Libra和通证经济系统的引入，将为Facebook生态带来更多的可能性，包括用户、应用场景以及合作伙伴等等方面，Facebook的整个生态圈将会更加强健。
（3）Libra交易对替代USDT交易对成为主流
历经多次风波、受到重重质疑之下，USDT仍然稳据稳定通证行业市值首位，随着Libra这一同样主权货币资产抵押，且信用相比于USDT更强的稳定通证出现，Libra交易对可能将替代USDT交易对成为主流。
（4）对提升大众对btc的认知度具有重大意义
现阶段，大众对于BTC和区块链的认知仍然相对有限，Facebook的巨大用户数量能够显著提升大众对于BTC和区块链的认知度。
（5）对政府信用较低的国家冲击较大
此前我们已经见到在主权国家货币发生严重通胀时，民众选择BTC作为支付和价值储藏手段。如今依然有部分主权国家的信用较低，Libra这一稳定通证出现之后，在这些国家的大众能够触及Libra的情况下，Libra可能对于这些国家产生较大冲击。
参考资料：
1、巴里·埃森格林，《嚣张的特权——美元的兴衰和货币的未来》，中信出版社，2011
2、戴维·马什，《欧元的故事:一个新全球货币的激荡岁月》，机械工业出版社，2011
3、爱德华·钱塞勒，《金融投机史》，机械工业出版社，2013
4、宋双杰、吴振宇，《稳定通证：产生于需求，兴起于风口——稳定通证的真与幻之一》，通证通研究院，2018
5、宋双杰、吴振宇，《稳定通证之锚：历史、现在与未来——稳定通证的真与幻之二》，通证通研究院，2018
6、宋双杰、吴振宇，《稳定通证现状：锚定、信心与调整——稳定通证的真与幻系列之四》，通证通研究院，2018
7、宋双杰、吴振宇，《稳定通证未来：立足行业，循序渐进——稳定通证的真与幻之五》，通证通研究院，2018
附注：
因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
通证通研究院 出品
文：宋双杰，CFA；田志远；王新刚
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