比特币之所以成为比特币是通过设计把比特币引入到系统里面，没有币的
区块链是不完整的，我们也大概说了一下，
token本身带来了什么样的新的事物，刚才BMAN已经说了，代币的核心是代表了某种权益归属，这个权益可能会是积分，可能会是会员，可能会是投票，可以是资产的分红。比传统的股权、债权和各类资产复杂很多，Token的资产属性会更加复杂，大家可以想象一个东西，大家都有
航空积分，如果我一直坐美联航，航空积分类似传统世界里的代币，虽然不能变现，它可以在不同航空公司之间流通，美联航的积分可以用在国航上面，但是可以进一步想象我们扩大了代币的使用范围，假设某一天，我的航空积分可以换我的流量，我的流量积分可以用来换我的电话费，代币的核心在于它的流通性，流通性越强，代币价值越大。代币资产属性本身特别的复杂，导致定价模型很困难，所以暂时还没有一个通用的模型，特别是刚刚我们说比特币本身因为已经成为一个价值存储。价值存储的估值模型，更多需要考虑到每个投资人，投资人心里觉得它应该代表什么价值，它就可以代表什么样的价值，所以说这个是非常难估值的。
还有一个不一样的地方是我们传统的股权公司，它在公司的所属权跟公司治理上面，它是有固定的模板，比如说我每一轮融资都要出让20%的股份，然后投资人要在董事会上面，特别是大的投资人，董事会可以对公司的各种重大战略决策，可以进行管理和干预，加上我如果是投资人的话，一般会有一些特殊的权益，比如优先清算权。譬如最近朋友圈里面转一篇自媒体写的特别扯的文章，号称摩拜团队套现15亿， 非常简单的看一下，摩拜它的出售价格是37亿美金，包括27亿美元的实际作价，其中12亿美元现金及15亿美元股权，还有10亿美元的债务。这里现金只有12亿。然后摩拜一共融了20多亿美金。12和20哪个大？考虑到投资人优先清算和创始人earn out条款，最终能够分到团队估计所剩无几，当然这个都是作为局外人的一个推测。这个是传统股权世界里面经常会发生的事情，但是在Token世界里面，Token是所谓的同币同权，它的权益是靠谁有更多的Token或者是更多的算力决定的，加上大多数token是用基金会来做，基金会的治理本身是非常松散的，这个和传统股权公司的成熟治理结构不同。
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