为进一步探析
数字货币价值基础，需首先对数字货币的产生、发展及相关技术进行深入理解。最初的数字货币是指法币的数字化，最早可追溯到1952年，美国富兰克林国民银行率先发行了信用卡，开启了货币电子化的流行风潮。但从本质上来看，该阶段的数字货币仅是纸质法币的“影子”，始终存在其先天之不足，如无法匿名使用、难以全球流通、成本较高等。
为克服上述弊端，20世纪90年代以来，Bit Gold和Digi Cash等进行了诸多尝试，然而实施效果均不理想，其失败原因大多可归结为非主权的中心化结构组织。这些货币由特定的民间组织发行，在缺乏国家信用支撑的情况下，一旦货币发行组织破产或中央服务器被黑客攻击，该种货币即面临崩溃。然而，在当时技术条件下，如果不使用中心化的结构组织，无人维护的电子货币系统安全性几乎不可能保障，其中最大的两个挑战是：首先，货币伪造——在中心化的系统中所有交易主体的账户余额由中央服务器统一记录，交易个人无权修改，但在非中央结算的体系下，交易者有可能自行篡改自己的账户余额；其次，双重支付——在无中央服务器的环境中，交易者有可能利用机制漏洞将同一笔钱支付给两个人，形成双重支付。
2008年11月，中本聪在研究报告“Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”（
比特币：一个点对点的电子现金系统）中提出“借助
金融机构作为可资信赖的第三方来处理电子支付信息，内生性地受制于trust based model（基于信用的模式）的弱点”。因此他提出创建一套“基于密码学原理而不是基于信用，使得任何达成一致的双方能够直接进行支付，从而不需要第三方中介的参与”的电子支付系统，并提出了比特币的概念。研究报告发布后，中本聪开始着手开发比特币的发行、交易和账户管理系统。2009年1月3日，该系统开始运行，中本聪随之构造出第一个
区块链，即所谓“上帝区块”，最初的比特币宣告问世。
比特币的发行机制源于货币流通渠道，中本聪提供了一种将电子货币分配到流通领域的方法：对每个区块的第一笔交易进行特殊化处理，该区块第一个对交易进行成功验证的人，即创造者拥有新的电子货币，在这种方法中，第一批比特币——被视为“创世纪”的比特币，后续比特币都需要通过验证“创世纪”比特币参与的交易产生，再加入流通渠道，产生“滚雪球”效应，使比特币数量不断增加。这在一定程度上激励了节点对网络进行支持、积极参与每一笔交易的验证、维护系统正常运转。基于算法本身的设计，比特币总数会趋近2100万个，其中的比特币的产生会随时间的推移而减少，每4年数值减半。
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