据了解，今年上半年，通证市场经历了一次非理性繁荣，行业乱象层出不穷，昭示着市场的巨大泡沫和人心的极度浮躁。这是市场迅速发展的燃料，也是刺激价格过度高企，继而断崖式下跌的始作俑者。
我们认为，当前的熊市是泡沫破裂之后，每一个新兴市场走向成熟的必经之路。在这个大浪淘沙的过程中，最终沉淀下来的只会是真正有实力、有价值的项目和团队，形成一个有内在价值支撑的市场，进而吸引更多的资金和人才。正值此时，为了防止历史乱象重演，助力构建良性的发展生态，监管的重要性不言而喻。
针对以上问题，
tokenInsight 将发表系列文章，从行业生态的视角出发，深入探讨通证市场的合规化进程、市场结构优化的驱动因素，以及行业未来发展可能面临的机遇与挑战。
该系列着眼于通证行业的两个监管重点——通证与交易所。显然，通证是整个产业生态的核心，而交易所则是为通证提供流动性、供更多投资者参与的场所。这两者的合规化和稳健发展将对整个行业产生重要影响。本篇文章是整个系列的第一篇，主要讲述通证的合规化进程。
TokenInsight 认为，要理解通证的合规化，必须明白三个问题：如何评判某个通证是否有证券属性？通证和传统证券有什么区别？通证合规化之后可能存在什么风险？
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