虽然证券型通证相比传统证券有诸多优点，但是相应的，证券型通证也可能带来一些新问题。
tokenInsight认为有这样两条比较关键：
1. 监管的不确定性和欺诈风险
目前，发行通证对于公司来说没有任何法律上的门槛，因此不少项目实际上难以撇清欺诈的风险，再加上监管政策悬而未决，大部分专业的投资者都犹疑不决。
2. 流动性过高可能带来巨大波动
对于传统创业公司来说，股权交易需要好几年时间才能具备一定的流动性，因此早期投资的价格会被打折。由于通证在一开始就可以获得极强的流动性，理论上不应该出现类似的折扣。但早期流动性过高也带来了一个缺点：波动性太大。
初创公司在发展过程中可能会遭遇很多起伏。比如客户流失或是突然的爆炸性增长，这些变化可能会向投资者发出误导性的信号。再加上通证的早期流动性过高，其波动性很可能比之前扩大几十甚至几百倍。
TokenInsight认为，通证作为通证经济的核心产物，要想更好地合规化，势必会向传统证券看齐。因此，理解证券型通证的评判标准、通证和传统证券之间的区别、通证合规化之后的风险是十分必要的。在下一篇文章中，TokenInsight 会就通证经济中的另一个重要环节——交易所的合规化进程展开讨论，对世界各国（及地区）关于交易所的监管政策进行梳理，并以一家知名交易所 Coinbase 为案例，讲述交易所为合规化所做的努力。
（作者：TokenIn，本文仅代表作者观点，不代表链门户官方立场）
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