让我们暂时回到MV=PQ。
这个公式仍然有它的用处，即帮助央行政策制定者确定一个最优的货币总量，从而使GDP，也就是P*Q维持在一个稳定和增长的水平，这个计算在黄金挂钩被废除之后显得尤其重要。
另一方面，速度V几乎是最后得到的结果，由P*Q除以M计算得来。
一旦计算得出V之后，我们可以假设V在短期内是常数。比如，在V恒定情况下，货币总量]##########
一个支撑加密货币至上理论的主要论据是固定的货币供应量，或者通货紧缩的本质。货币的稀缺导致的是货币升值，而与美元为代表的法币（贬值的本质）恰好相反。
就是这样，现在我们都是比特币支持者了，不是吗？
并非如此。通货紧缩的货币在现实世界中十分糟糕——从本质上讲，也就是黄金准则再现了。一个通缩的环境鼓励囤积现金，因为它们会升值。这种囤积行为会在经济衰退中放大，而反过来又进一步鼓励囤积行为，如此往复，陷入恶性循环。
图 5. 通缩的恶性循环对大家都没有好处(来源: Innovative Advisory Group)
你甚至可以假设，在一个只有加密货币的世界，没有央行，也就没有人会在资本流动受限时，提供流动性注入。这样货币流动速度V可能会快速下滑至0，加密货币的世界会快速的进入到一个漫长而又绝望的大萧条中。
所以，虽然从法币投资者的角度来看，抛物线式增长的加密货币价格很棒，但对加密货币真正的使用者们来说却是十分糟糕的。除了那百分之一的货币持有者们，他们能够享受这购买力几何级增长所带来的快感。
也许这很好地解释了早期拥有者们对加密货币通缩本质的钟爱？
图6. 这家伙喜欢通缩 (来源：Remy and Reason TC)
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