MV=PQ方程是一个恒等式，也就是说无论何时都成立。在这种情况下，一个经济体内所有的购买总价值应与销售总价值相等。MV代表前者，也就是钱被使用的次数。PQ则代表后者，或者所有被卖出的产品（包含服务）的总和。
在脱离最初背景和约束的情况下，我们应该谨慎使用MV=PQ。这个等式是会循环的，因为这几个变量并不是完全独立于彼此的。
比如，St Louis Fed的数据显示V = (P*Q) / M 在上一次金融危机中剧烈下降。我们知道，在这期间GDP严重下滑，也就是分子下降了。但同时我们也知道M在这期间上升了（货币贬值），也就是分母增加了。
图7. 货币供应量的增加 (来源: St. Louis Fed)
所以V下降的原因是消费者囤积现金以及企业延迟投资决策吗？或者是因为央行明知道PQ下降还继续提升M？
又或者，更离谱的推测，只要M下降的比PQ的更快，V至少在数字上可以得到提升？按这样说，央行岂不是要通过提高利率和撤销刺激措施来紧缩货币总量M？
我们再次重申——在没有原始背景和约束条件情况下，使用这个公式可能会得到荒谬的结果。（译者注：言下之意，这个虽然有用，但不能教条地使用）
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