捍卫数字主权，决战数字边疆 ——Libra开启的新时代

4Libra将对主权国家展开降维打击

4.1    Libra冲击主权国家商业生态

作为一种支付手段，Libra将全面参与各种商品与服务的结算。由于Libra的使用范围极大、跨境支付极为方便，因此跨国贸易将得到进一步的促进。比如，一个位于津巴布韦的农民，无需持有美国Chase Bank或BOA的借记卡和信用卡，便可通过WhatsApp向在美国的企业支付了Libra以采购当地的奶牛疫苗。类似的交易极有可能大规模出现。在上述情境下，存在两个需要注意的方面，一个是商品定价，一个是商品结算。

商品定价方面，在上述假设的情境中，商品直接以Libra定价。原本以主权货币进行商品定价时，由于不同地区的市场的流动性、有效性都不一样，同一商品在不同地区有着不同的价格。一旦Libra大范围推行，那么参考欧元区的经验，市场的流动性和有效性都将得到增强，套利机会将大大减少，一定程度上会影响到主权国家的贸易。

商品结算方面，由于结算所使用的货币是Libra，而这一部分Libra之后又会在全世界范围内流通，那么当主权政府进行国民经济核算时，就不能简简单单的将该部分商品转换成法币计入经常账户。

4.2    Libra将挤出欠发达国家货币

目前，世界上有一些欠发达国家遭受了极端恶性的通货膨胀，政府已基本失去了对经济的掌控权，货币政策基本失效。以津巴布韦与委内瑞拉为例，从1990年至2008年，津巴布韦的通胀率从17%一路飙到惊人的231,150,899%；类似的，委内瑞拉CPI指数也随着恶性通胀一路上涨。津巴布韦与委内瑞拉政府都基本失去了对国内经济的掌控权，各自的主权货币不得不退出法币体系，津巴布韦政府于2009年以美元、南非兰特、博茨瓦纳纳普拉作为法定货币，而委内瑞拉则在2018年将石油与黄金挂钩，推出官方的数字货币——“石油币”。

我们认为，在恶性通货膨胀持续的欠发达主权国家，当地居民不信任本国主权货币，并会通过兑换美元、购买数字货币等其他资产以抵御风险。从2018年下半年开始，委内瑞拉的btc成交量呈大幅上涨的趋势。

Libra更有可能在欠发达国家和小国家率先推行，进而可能冲击其主权货币，成为另一种流通货币。参考欧元区的经验，这一结果也将进一步摧毁欠发达国家通过货币政策调整经济的能力。

4.3    数字主权或将高于边境主权和金融主权

我们认为，未来数字主权将构成各国综合国力的一部分，数字主权将至少与金融主权处于同等重要的地位。

哪个国家在面对Libra时越主动，越能受到越小的冲击，并在数字货币潮流中占据越多的主动权。反过来说，一旦有一国掌握了对Libra的控制权，那么垄断的可能性是巨大的。届时，谁掌控了Libra协会，谁就能够实施数字形态下的“美元霸权”。

Libra虽然短期内必须与各国政府达成协议，纳入各国监管，但随着时间发展以及流通范围的扩大，Libra势必越来越“超主权”。我们不认为Libra等数字货币会完全没有监管，但问题在于，是谁主导的监管？是哪种Libra或DCA成为主流？当Libra一家独大或者对其的监管是由某一国政府或某一组织主导时，就会有垄断权力以及运用垄断权力的可能性了。