冯培：什么样的通证会被定义为证券，如果通证发行的时候在白皮书中明确的谈到了回报，保底和未来可能产生的收益的分配方式。
让大家看起来就像是股权投资似的，这样的通证可能会被看作是证券类的通证。
发行通证，如果不是在大陆境内发行的话，不向大陆境内的不特定散户进行募资，主要面向海外，和国内个别私募基金募资，这样的方式不应该被定义为非法。
陈智鹏：就中国而言，没有详细界定过哪些通证属于证券，这一部分法律上是含糊的。所以世界范围内豪威测试就是比较明确的标准。
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